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高級(jí)會(huì)計(jì)師

發(fā)布時(shí)間： 2016年09月28日

高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》答疑精華：固定股利模型的推導(dǎo)

高級(jí)會(huì)計(jì)師課程

為了幫助參加2017年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試的學(xué)員早著手學(xué)習(xí)，提前進(jìn)入備考狀態(tài)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家整理了高級(jí)會(huì)計(jì)師各章節(jié)精彩答疑，以下是《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》的答疑精華，大家可以提前預(yù)學(xué)習(xí)一下。

高級(jí)會(huì)計(jì)師考試：固定股利模型的推導(dǎo)

詳細(xì)問題描述：

固定股利模型的推導(dǎo)。

答疑老師回復(fù)：

P0 =D1/（1 Rs）1 D2/（1 Rs）2 D3/（1 Rs）3 －－－－－－ Dn/（1 Rs）n Pn /（1 Rs）n

=D0（1 g）/（1 Rs） D0（1 g）2/（1 Rs）2 －－－－ D0（1 g）n/（1 Rs）n Pn/（1 Rs）n

假設(shè)股票在能預(yù)見的時(shí)間內(nèi)都不會(huì)出售，則Pn /（1 Rs）n將趨向零，上述公式又可寫成方程（1）：

P0= D0（1 g）/（1 Rs） D0（1 g）2/（1 Rs）2 －－－－－－ D0（1 g）n/（1 Rs）n

假定上述公式為方程（1）兩邊同乘（1 Rs）/（1 g），則上述公式可寫成方程（2）

P0（1 Rs）/（1 g）= D0 D0（1 g）/（1 Rs） －－－－ D0（1 g）n-1/（1 Rs）n-1

方程（2）-方程（1）則得

P0（Rs -g）/（1 g）= D0 - D0（1 g）n/（1 Rs）n

又假定g不能大于Rs,則D0（1 g）n/（1 Rs）n趨向于零。

上述公式中股票價(jià)值可寫成：

P0= D0（1 g）/（Rs -g）= D1/（Rs -g）

祝您學(xué)習(xí)愉快！


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