高級會計(jì)師：套期保值的操作（2）

正保會計(jì)網(wǎng)校高會頻道提供：2016年《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析：套期保值的操作（2）。

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案例分析題

某大型糧油綜合企業(yè)集團(tuán)于2013年3至4月間在東北產(chǎn)區(qū)收購了5萬噸玉米。為規(guī)避玉米價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，避免現(xiàn)貨損失，該企業(yè)進(jìn)入期貨市場進(jìn)行庫存賣出套期保值操作。4月28日，企業(yè)以2 300元／噸價(jià)位賣出C905合約5 000手，手續(xù)費(fèi)6元/噸，利息110元/噸。當(dāng)時現(xiàn)貨價(jià)格為2 020元／噸，現(xiàn)貨尚未簽訂銷售合同。后來，受金融危機(jī)影響，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格果然下跌，至8月17日，期貨價(jià)格下跌至1 960元／噸，而現(xiàn)貨價(jià)格下跌至1 850元/噸；此時，該企業(yè)的現(xiàn)貨銷售完畢，同時在期貨市場平倉出場。倉儲費(fèi)16元/噸，利息30元/噸。期貨市場的盈利不但彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的損失，而且還有盈余。

要求：

（1）從會計(jì)角度分析，該套期保值業(yè)務(wù)是公允價(jià)值套期還是現(xiàn)金流量套期？并說明理由。

（2）對該企業(yè)套期保值進(jìn)行分析，填寫下列表格。

企業(yè)套期保值效果

現(xiàn)貨市場　　期貨市場

價(jià)格損失 價(jià)格盈利

利息支付 利息支付

倉儲費(fèi) 手續(xù)費(fèi)

現(xiàn)貨虧損 期貨盈利

基差變化

現(xiàn)貨市場期貨市場

價(jià)格損失　　2 020-1 850=170元　　價(jià)格盈利　　2 300-1 960=340元

利息支付　　30元　　利息支付　　110元

倉儲費(fèi)　　16元　　手續(xù)費(fèi)　　6元

現(xiàn)貨虧損　　170 30 16=216元　　期貨盈利　　340-110-6=224元

【答案與解析】

（1）該套期保值業(yè)務(wù)是現(xiàn)金流量套期；

理由：因?yàn)榻⑻灼陉P(guān)系時現(xiàn)貨尚未簽訂銷售合同，是未來很可能預(yù)期會發(fā)生的交易。

（2）通過對比分析可以看到，如果該企業(yè)不進(jìn)行套期保值，那么現(xiàn)貨購銷價(jià)格虧損為216元/噸，5萬噸總計(jì)虧損1080萬元；由于企業(yè)進(jìn)行了套期保值，最終反而實(shí)現(xiàn)盈利224-216=8元／噸，5萬噸總計(jì)盈利40萬元。

企業(yè)套期　　保值效果

現(xiàn)貨市場　　期貨市場

價(jià)格損失　　2 020-1 850=170元　　價(jià)格盈利　　2 300-1 960=340元

利息支付　　30元　　利息支付　　110元

倉儲費(fèi)　　16元　　手續(xù)費(fèi)　　6元

現(xiàn)貨虧損　　170 30 16=216元　　期貨盈利　　340-110-6=224元

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