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單因素敏感性分析法

(1)敏感性分析是在確定性分析的基礎(chǔ)上，通過進(jìn)一步分析、預(yù)測項(xiàng)目主要不確定因素的變化對項(xiàng)目評價指標(biāo)(如內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等)的影響，從中找出敏感因素，確定評價指標(biāo)對該因素的敏感程度和項(xiàng)目對其變化的承受能力的一種不確定性分析方法。

(2)計(jì)算因素的敏感度公式：

敏感度=[(Y1-Y0)÷Y0]/[(X1-X0)÷X0]

式中：Y0 ——初始條件下的財(cái)務(wù)評價指標(biāo)值(FNPV0、FIRR0等);

Y1 ——不確定因素按一定幅度變化后的財(cái)務(wù)評價指標(biāo)值(FNPV1、FIRR1等);

X0 ——初始條件下的不確定因素?cái)?shù)值;

X1 ——不確定因素按一定幅度變化后的數(shù)值。

(3)單因素敏感性分析步驟：

1)確定分析指標(biāo)(如FIRR，F(xiàn)NPV等)。

2)選擇需要分析的不確定性因素(如項(xiàng)目投資、營業(yè)收入、經(jīng)營成本等)。

3)分析每個不確定性因素的波動程度及其對分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況。

4)確定敏感性因素。

5)給出敏感性分析結(jié)論。

6)一般應(yīng)選擇敏感程度小、承受風(fēng)險能力強(qiáng)、可靠性大的項(xiàng)目或方案。

注意：臨界點(diǎn)的概念：如以FNPV為評價指標(biāo)，則FNPV=0時所對應(yīng)的點(diǎn)為臨界點(diǎn)，它可以判別不確定因素的允許變動范圍。