造價課

　　TOT方式

　　TOT(Transfer―Operate―Transfer)，即移交――經(jīng)營――移交，是指通過出售現(xiàn)有投產(chǎn)項目在一定期限內(nèi)的現(xiàn)金流量，從而獲得資金來建設新項目的一種融資方式。具體說來，是東道國將已經(jīng)投產(chǎn)運行的項目在一定期限內(nèi)移交(T)給外資經(jīng)營(O)，以項目在該期限內(nèi)的現(xiàn)金流量為標的，一次性地從外商那里融得一筆資金，用于建設新的項目;外資經(jīng)營期滿后，再將原來項目移交(T)回東道國。

　　(1)TOT的運作程序。TOT的運作程序相對比較簡單，一般包括以下步驟：

　　1)東道國項目發(fā)起人設立SPC，發(fā)起人將完工項目的所有權和新建項目的所有權均轉(zhuǎn)讓給SPC，以確保有專門機構對兩個項目的管理、移交、建造負有全責，并對出現(xiàn)的問題加以協(xié)調(diào)。SPC通常是政府設立或政府參與設立的具有特許權的機構。

　　2)SPC與外商洽談以達成移交投產(chǎn)運行項目在未來一定期限內(nèi)全部或部分經(jīng)營權的協(xié)議，并取得資金。

　　3)東道國利用獲得資金來建設新項目。

　　4)新項目投入運行。

　　5)移交經(jīng)營項目期滿后，收回移交的項目。

　　(2)TOT方式的特點。

　　1)有利于引進先進的管理方式。

　　2)項目引資成功的可能性增加。

　　3)使建設項目的建設和營運時間提前。

　　4)融資對象更為廣泛。

　　5)具有很強的可操作性。

　　(3)TOT與BOT的比較。與BOT方式相比，TOT方式不以需要融資的項目的經(jīng)濟強度為保證，不依賴這個項目，而是依賴所獲特許經(jīng)營權的項目的一定時期的未來收益。融資成功與否取決于已經(jīng)建設好的項目，與需籌資項目分割開來，融資人對擬建項目無發(fā)言權，無直接關系，政府具有完全的控制權。