高級(jí)會(huì)計(jì)師考試必備案例分析（6）

案例6

東方公司有一個(gè)投資中心，預(yù)計(jì)今年部門(mén)息稅前利潤(rùn)為480萬(wàn)元，投資占用的資本為1 800萬(wàn)元。投資中心加權(quán)平均資本成本為9%，適用的所得稅稅率為25%。

目前還有一個(gè)投資項(xiàng)目正在考慮之中，投資占用的資本為400萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可以獲得部門(mén)息稅前利潤(rùn)80萬(wàn)元。

預(yù)計(jì)該投資中心年初要發(fā)生100萬(wàn)元的研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用，估計(jì)合理的受益期限為4 年。沒(méi)有其他的調(diào)整事項(xiàng)。

要求：

1.從投資報(bào)酬率和剩余收益的角度分別評(píng)價(jià)是否應(yīng)該上這個(gè)投資項(xiàng)目;

2.回答為了計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值，應(yīng)該對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和平均投資資本調(diào)增或調(diào)減的數(shù)額;

3.從經(jīng)濟(jì)增加值角度評(píng)價(jià)是否應(yīng)該上這個(gè)投資項(xiàng)目。

【分析提示】

1.投資報(bào)酬率=部門(mén)息稅前利潤(rùn)投資占用的資本×100%

如果不上這個(gè)項(xiàng)目，投資報(bào)酬率=480 1800×100%=26. 67%

如果上這個(gè)項(xiàng)目，投資報(bào)酬率=(480 80) (1 800 400)×100%=25.45%

結(jié)論：投資報(bào)酬率下降，不應(yīng)該上這個(gè)項(xiàng)目。

剩余收益=部門(mén)息稅前利潤(rùn)-投資占用的資本×加權(quán)平均資本成本

如果不上這個(gè)項(xiàng)目，剩余收益= 480-1 800×9%=318(萬(wàn)元)

如果上這個(gè)項(xiàng)目，剩余收益=(480 80)-(1 800 400)×9%=362(萬(wàn)元)

結(jié)論：剩余收益增加，應(yīng)該上這個(gè)項(xiàng)目。

2.按照經(jīng)濟(jì)增加值計(jì)算的要求，該100萬(wàn)元研發(fā)費(fèi)應(yīng)該作為投資分4年攤銷(xiāo)，每年攤銷(xiāo)25萬(wàn)元。但是，按照會(huì)計(jì)處理的規(guī)定，該100萬(wàn)元的研發(fā)費(fèi)全部作為當(dāng)期的費(fèi)用從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中扣除了。所以，應(yīng)該對(duì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)調(diào)增100-25=75(萬(wàn)元)，對(duì)年初投資占用的資本調(diào)增100萬(wàn)元，對(duì)年末投資占用的資本調(diào)增100-25 = 75 (萬(wàn)元)，對(duì)平均占用資本調(diào)增(100 75) 2=87.5 (萬(wàn)元)。

3.經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-加權(quán)平均資本成本×調(diào)整后的平均投資資本

如果上這個(gè)項(xiàng)目，經(jīng)濟(jì)增加值=(480 75 80)×(1—25%)-(1 800 87.5 400)×9%=270.38 (萬(wàn)元)

結(jié)論：應(yīng)該上這個(gè)項(xiàng)目。

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