發(fā)布時間: 2017年05月16日
企業(yè)并購可以按照不同的標準進行分類。
一、按照并購后雙方法人地位的變化情況劃分
按照并購后雙方法人地位的變化情況,可將上市公司并購劃分為收購控股、吸收合并和新設合并。
收購控股 |
是指并購后并購雙方都不解散,并購方收購目標企業(yè)至控股地位。絕大多數(shù)些類并購都是通過股東間的股權轉讓來達到控股目標企業(yè)的目的 |
吸收合并 |
是指并購后并購方存續(xù),并購對象解散 |
新設合并 |
是指并購后并購雙方都解散,重新成立一個具有法人地位的公司。這種并購在我國尚不多見 |
二、并購雙方行業(yè)相關性劃分
按照并購雙方所處行業(yè)相關性,企業(yè)并購可以分為橫向并購、縱向并購和混合并購。
橫向并購 |
【含義】 是指生產(chǎn)同類產(chǎn)品或生產(chǎn)工藝相近的企業(yè)之間的并購,實質上是競爭對手之間的合并 【優(yōu)點】 (1)可以迅速擴大生產(chǎn)規(guī)模,節(jié)約共同費用,便于提高通用設備的使用效率; (2)便于在更大范圍內(nèi)實現(xiàn)專業(yè)分工協(xié)作; (3)便于統(tǒng)一技術標準,加強技術管理和進行技術改造; (4)便于統(tǒng)一銷售產(chǎn)品和采購原材料等 |
縱向并購 |
【含義】 指與企業(yè)的供應商或客戶的合并,即優(yōu)勢企業(yè)將同本企業(yè)生產(chǎn)緊密相關的生產(chǎn)、營銷企業(yè)并購過來,形成縱向生產(chǎn)一體化。 【優(yōu)點】 (1)能夠擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,節(jié)約通用的設備費用等; (2)可以加強生產(chǎn)過程各環(huán)節(jié)的配合,有利于協(xié)作化生產(chǎn);(節(jié)約交易費用) (3)可以加速生產(chǎn)流程,縮短生產(chǎn)周期,節(jié)約運輸、倉儲和能源消耗水平等。 |
混合并購 |
【含義】 指既非競爭對手又非現(xiàn)實中或潛在的客戶或供應商的企業(yè)之間的并購,如一個企業(yè)為擴大競爭領域而對尚未滲透的地區(qū)與本企業(yè)生產(chǎn)同類產(chǎn)品的企業(yè)進行并購,或對生產(chǎn)和經(jīng)營與本企業(yè)毫無關聯(lián)度的企業(yè)進行的并購。 【類型】 混合并購包括: (1)產(chǎn)品擴張性并購,即生產(chǎn)相關產(chǎn)品的企業(yè)間的并購; (2)市場擴張性并購,即一個企業(yè)為了擴大競爭地盤而對其他地區(qū)生產(chǎn)同類產(chǎn)品的企業(yè)進行的并購; (3)純粹的并購,即生產(chǎn)和經(jīng)營彼此毫無關系的若干企業(yè)之間的并購。 |
三、按照被購企業(yè)意愿劃分
按照并購是否取得被并購企業(yè)即目標企業(yè)同意,企業(yè)并購可以分為善意并購和敵意并購。
善意并購 |
是指收購方事先與目標企業(yè)協(xié)商、征得其同意并通過談判達成收購條件,雙方管理層通過協(xié)商來決定并購的具體安排,在此基礎上完成收購活動的一種并購 |
敵意并購 |
是指收購方在收購目標企業(yè)時遭到目標企業(yè)抗拒但仍然強行收購,或者并購方事先沒有與目標企業(yè)進行協(xié)商,直接向目標企業(yè)的股東開出價格或者收購要約的一種并購行為 |
四、按照并購的形式劃分
按照并購的形式,企業(yè)并購可以分為間接收購、要約收購、二級市場收購、協(xié)議收購、股權拍賣收購等。
間接收購 |
是指通過收購目標企業(yè)大股東而獲得對其最終控制權。這種收購方式相對簡單 |
要約收購 |
是指并購企業(yè)對目標企業(yè)所有股東發(fā)出收購要約,以特定價格收購股東手中持有的目標企業(yè)全部或部分股份 |
二級市場收購 |
是指并購企業(yè)直接在二級市場上購買目標企業(yè)的股票并實現(xiàn)控制目標企業(yè)的目的。 |
協(xié)議收購 |
是指并購企業(yè)直接向目標企業(yè)提出并購要求,雙方通過磋商商定并購的各種條件,達到并購目的。 |
股權拍賣收購 |
是指目標企業(yè)原股東所持股權因涉及債務訴訟等事項進入司法拍賣程序,收購方借機通過競拍取得目標企業(yè)控制權。 |
五、按照并購支付的方式劃分
按照并購支付的方式,企業(yè)并購可以分為現(xiàn)金購買式并購、承債式并購和股份交換式并購。
現(xiàn)金購買式并購 |
現(xiàn)金購買式并購一般是指并購方籌集足夠資金直接購買被并購企業(yè)的凈資產(chǎn),或者通過支付現(xiàn)金購買被并購企業(yè)股票的方式達到獲取控制權目的的并購方式 |
承債式并購 |
承債式并購一般是指在被并購企業(yè)資不抵債或者資產(chǎn)債務相當?shù)惹闆r下,收購方以承擔被并購方全部債務或者部分債務為條件,獲得被并購方控制權的并購方式 |
股份置換式并購 |
股份置換式并購一般是指收購方以自己發(fā)行的股份換取被并購方股份,或者通過換取被并購企業(yè)凈資產(chǎn)達到獲取被并購方控制權目的的并購方式 |
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