高級(jí)會(huì)計(jì)師考試高頻考點(diǎn)精講：金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的類型

金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的類型

應(yīng)收賬款保理、應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓、金融資產(chǎn)證券化等，是我國金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的主要類型。

(一)應(yīng)收賬款保理

保理是指賣方與保理商之間存在的一種合同關(guān)系。根據(jù)合同，賣方將其現(xiàn)在或?qū)砘谂c買方之間訂立的貨物銷售或服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)移給保理商，由保理商為其提供貿(mào)易融資、應(yīng)收賬款催收、信用風(fēng)險(xiǎn)控制與壞賬擔(dān)保等服務(wù)。

應(yīng)收賬款保理，是指企業(yè)(供貨方或提供勞務(wù)方)將因銷售商品、提供勞務(wù)等形成的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)移給商業(yè)銀行，由商業(yè)銀行為其提供貿(mào)易融資等相關(guān)服務(wù)。根據(jù)商業(yè)銀行是否保留對(duì)企業(yè)(供貨方或提供勞務(wù)方)的追索權(quán)，應(yīng)收賬款保理分為附追索權(quán)應(yīng)收賬款保理和不附追索權(quán)應(yīng)收賬款保理兩種情形，其實(shí)質(zhì)是應(yīng)收賬款質(zhì)押取得借款和應(yīng)收賬款出售。出于謹(jǐn)慎性考慮，商業(yè)銀行從事的保理業(yè)務(wù)通常要求附追索權(quán)。

在附追索權(quán)應(yīng)收賬款保理方式下，在購物方或接受勞務(wù)方逾期未支付款項(xiàng)時(shí)，商業(yè)銀行有權(quán)向企業(yè)(供貨方或提供勞務(wù)方)進(jìn)行追償。在不附追索權(quán)應(yīng)收賬款保理方式下，在購物方或接受勞務(wù)方逾期未支付款項(xiàng)時(shí)，商業(yè)銀行無權(quán)向企業(yè)(供貨方或提供勞務(wù)方)進(jìn)行追償。

在不附追索權(quán)應(yīng)收賬款保理方式下，企業(yè)一經(jīng)轉(zhuǎn)移應(yīng)收賬款，與該應(yīng)收賬款所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬立即發(fā)生轉(zhuǎn)移，企業(yè)應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)應(yīng)收賬款，實(shí)際收到的金額與應(yīng)收賬款賬面價(jià)值的差額應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。

在附追索權(quán)應(yīng)收賬款保理方式下，企業(yè)因負(fù)有連帶還款責(zé)任，這種責(zé)任可能發(fā)生，也可能不發(fā)生。企業(yè)應(yīng)當(dāng)分析這一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)。如果與該應(yīng)收賬款所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)移，企業(yè)應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)應(yīng)收賬款，實(shí)際收到的金額與應(yīng)收賬款賬面價(jià)值之間的差額應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益，企業(yè)因應(yīng)收賬款保理而承擔(dān)的連帶還款責(zé)任，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第13號(hào)——或有事項(xiàng)》的規(guī)定在報(bào)表附注中進(jìn)行披露。如果與該應(yīng)收賬款所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬沒有轉(zhuǎn)移，其實(shí)質(zhì)是企業(yè)以應(yīng)收賬款為質(zhì)押取得銀行借款，企業(yè)不應(yīng)終止確認(rèn)應(yīng)收賬款，實(shí)際收到的金額應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為一項(xiàng)負(fù)債。

(二)應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)和背書轉(zhuǎn)讓

1.應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)

應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)，是指企業(yè)以未到期應(yīng)收票據(jù)，通過背書手續(xù)向商業(yè)銀行融通資金，商業(yè)銀行按照貼現(xiàn)率自票據(jù)價(jià)值中扣除貼現(xiàn)日至到期日的貼現(xiàn)息后，將余額兌付給企業(yè)的籌資行為。不帶息應(yīng)收票據(jù)的票據(jù)價(jià)值即為其面值，帶息應(yīng)收票據(jù)的票據(jù)價(jià)值等于票據(jù)到期時(shí)的本金和利息之和。

應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)分為附追索權(quán)應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)和不附追索權(quán)應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)兩種情形。追索權(quán)是指持票人在票據(jù)到期不獲付款或到期前不獲承兌或有其他法定原因，并在實(shí)際行使或保全票據(jù)上權(quán)利的行為后，可以向其前手追索償還票據(jù)金額、利息及其他法定款項(xiàng)的一種票據(jù)權(quán)利。

不附追索權(quán)應(yīng)收票據(jù)一經(jīng)貼現(xiàn)，與該應(yīng)收票據(jù)所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬立即發(fā)生轉(zhuǎn)移，貼現(xiàn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)應(yīng)收票據(jù)，實(shí)際收到的金額與應(yīng)收票據(jù)賬面價(jià)值之間的差額應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。

附追索權(quán)應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)后，貼現(xiàn)企業(yè)因背書在法律上負(fù)有連帶還款責(zé)任，這種責(zé)任可能發(fā)生，也可能不發(fā)生。貼現(xiàn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)分析這一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)。如果與該應(yīng)收票據(jù)所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)移，貼現(xiàn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)應(yīng)收票據(jù)，實(shí)際收到的金額與應(yīng)收票據(jù)賬面價(jià)值之間的差額應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益，貼現(xiàn)企業(yè)因應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)而承擔(dān)的連帶還款責(zé)任，應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第13號(hào)——或有事項(xiàng)》的規(guī)定在報(bào)表附注中進(jìn)行披露。如果與該應(yīng)收票據(jù)所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬沒有轉(zhuǎn)移，其實(shí)質(zhì)是貼現(xiàn)企業(yè)以應(yīng)收票據(jù)為質(zhì)押取得銀行借款，貼現(xiàn)企業(yè)不應(yīng)終止確認(rèn)應(yīng)收票據(jù)，實(shí)際收到的金額應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為一項(xiàng)負(fù)債。

2.應(yīng)收票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓

應(yīng)收票據(jù)背書是指持票人在票據(jù)背面或者粘單上記載有關(guān)事項(xiàng)并簽章的票據(jù)行為。簽字人稱為背書人，背書人對(duì)票據(jù)的到期付款承擔(dān)連帶還款責(zé)任。

企業(yè)將持有的應(yīng)收票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓以取得所需物資，與該應(yīng)收票據(jù)所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬通常已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)移，貼現(xiàn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)應(yīng)收票據(jù)，應(yīng)收票據(jù)賬面價(jià)值與應(yīng)計(jì)入物資成本金額之間的差額，應(yīng)當(dāng)收付貨幣資金。企業(yè)(背書人)因背書轉(zhuǎn)讓應(yīng)收票據(jù)而承擔(dān)的連帶還款責(zé)任，應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定在報(bào)表附注中進(jìn)行披露。

(三)金融資產(chǎn)證券化

1.金融資產(chǎn)證券化的種類

金融資產(chǎn)證券化，是指發(fā)起機(jī)構(gòu)將其缺乏即期流動(dòng)性，但具有可預(yù)期的穩(wěn)定未來現(xiàn)金流量的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托機(jī)構(gòu)設(shè)立的特定目的主體，由特定目的主體以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行資產(chǎn)支持證券，以該金融資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量支付資產(chǎn)支持證券收益的結(jié)構(gòu)性融資活動(dòng)。

按照被證券化的金融資產(chǎn)(即基礎(chǔ)資產(chǎn))的不同，金融資產(chǎn)證券化可以分為住房抵押貸款證券化(MBS)和資產(chǎn)支持證券化(ABS)兩大類。二者的區(qū)別在于，前者的基礎(chǔ)資產(chǎn)是住房抵押貸款，后者的基礎(chǔ)資產(chǎn)是除住房抵押貸款以外的其他金融資產(chǎn)。

在我國，金融資產(chǎn)證券化主要是信貸資產(chǎn)證券化，被證券化的金融資產(chǎn)主要是信貸資產(chǎn)，包括住房抵押貸款和其他信貸資產(chǎn)。

2.金融資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)流程

金融資產(chǎn)證券化的基本業(yè)務(wù)流程是：發(fā)起機(jī)構(gòu)將可證券化的金融資產(chǎn)(基礎(chǔ)資產(chǎn))轉(zhuǎn)移給特定目的主體，由特定目的主體以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為支持發(fā)行資產(chǎn)支持證券。通常情況下，完成一次金融資產(chǎn)證券化，需要經(jīng)過以下程序：

(1)發(fā)起機(jī)構(gòu)確定可證券化的金融資產(chǎn)，以基礎(chǔ)資產(chǎn)組建資產(chǎn)池。

(2)受托機(jī)構(gòu)設(shè)立特定目的主體。在我國，參與金融資產(chǎn)證券化的受托機(jī)構(gòu)主要是信托公司，特定目的主體主要是特定目的信托。

(3)發(fā)起機(jī)構(gòu)將基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托機(jī)構(gòu)設(shè)立的特定目的主體。

(4)信用增級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)特定目的主體發(fā)行的資產(chǎn)支持證券進(jìn)行信用增級(jí)。

(5)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)特定目的主體發(fā)行的資產(chǎn)支持證券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。

(6)承銷機(jī)構(gòu)銷售特定目的主體發(fā)行的資產(chǎn)支持證券，特定目的主體獲得發(fā)行對(duì)價(jià)后按合同約定支付發(fā)起機(jī)構(gòu)。

(7)服務(wù)機(jī)構(gòu)和資金保管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)管理基礎(chǔ)資產(chǎn)。

3.金融資產(chǎn)證券化的參與主體

金融資產(chǎn)證券化的參與主體主要包括發(fā)起機(jī)構(gòu)、特定目的主體、受托機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、承銷機(jī)構(gòu)、服務(wù)機(jī)構(gòu)、資金保管機(jī)構(gòu)等。

(1)發(fā)起機(jī)構(gòu)

發(fā)起機(jī)構(gòu)是金融資產(chǎn)證券化的起點(diǎn)，是基礎(chǔ)資產(chǎn)(即金融資產(chǎn))的原始權(quán)益人，也是基礎(chǔ)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)出方。在金融資產(chǎn)證券化過程中，發(fā)起機(jī)構(gòu)的作用主要是發(fā)起并根據(jù)自身融資需求選擇擬證券化的金融資產(chǎn)等基礎(chǔ)資產(chǎn)，將基礎(chǔ)資產(chǎn)組建成資產(chǎn)池，并將其轉(zhuǎn)移(出售或作為金融資產(chǎn)證券化的擔(dān)保品)給受托機(jī)構(gòu)設(shè)立的特定目的主體，由特定目的主體發(fā)行資產(chǎn)支持證券。

(2)特定目的主體

特定目的主體介于發(fā)起機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)之間，是資產(chǎn)支持證券的發(fā)行機(jī)構(gòu)，其資產(chǎn)來源于發(fā)起機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移的金融資產(chǎn)，負(fù)債是發(fā)行的資產(chǎn)支持證券。特定目的主體在金融資產(chǎn)證券化過程中起著承上啟下的作用，即與發(fā)起機(jī)構(gòu)簽訂合同，將擬證券化的金融資產(chǎn)自發(fā)起機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移至特定目的主體，再以其產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量為支持向投資機(jī)構(gòu)發(fā)行資產(chǎn)支持證券。設(shè)立特定目的主體主要是為了實(shí)現(xiàn)被證券化金融資產(chǎn)與發(fā)起機(jī)構(gòu)其他資產(chǎn)之間的風(fēng)險(xiǎn)隔離，最大限度地降低發(fā)起機(jī)構(gòu)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融資產(chǎn)證券化的影響。

(3)受托機(jī)構(gòu)

受托機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)管理基礎(chǔ)資產(chǎn)并以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量為支持發(fā)行資產(chǎn)支持證券的機(jī)構(gòu)。在金融資產(chǎn)證券化過程中，受托機(jī)構(gòu)主要履行下列職責(zé)：①管理基礎(chǔ)資產(chǎn);②發(fā)行資產(chǎn)支持證券;③持續(xù)披露基礎(chǔ)資產(chǎn)和資產(chǎn)支持證券信息;④按照合同約定向投資機(jī)構(gòu)償付本金和利息，對(duì)沒有立即轉(zhuǎn)付的現(xiàn)金進(jìn)行再投資;⑤監(jiān)督金融資產(chǎn)證券化各參與主體的行為，實(shí)施補(bǔ)救措施。受托機(jī)構(gòu)被依法取消受托機(jī)構(gòu)資格、被資產(chǎn)支持證券持有人大會(huì)解任、依法解散、被依法撤銷或被依法宣告破產(chǎn)等，受托機(jī)構(gòu)的職責(zé)予以終止。

(4)信用增級(jí)機(jī)構(gòu)

信用增級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)特定目的主體發(fā)行的資產(chǎn)支持證券提供額外的信用支持，即信用增級(jí)，以提高資產(chǎn)支持證券的信用評(píng)級(jí)，保護(hù)投資機(jī)構(gòu)利益，并為此承擔(dān)金融資產(chǎn)證券化交易活動(dòng)中的相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。信用增級(jí)是指在金融資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)中通過合同安排所提供的信用保護(hù)，分為內(nèi)部信用增級(jí)和外部信用增級(jí)兩種方式。內(nèi)部信用增級(jí)主要由金融資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)的自身設(shè)計(jì)來完成，包括但不限于超額抵押、資產(chǎn)支持證券分層結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金抵押賬戶和利差賬戶等;外部信用增級(jí)主要由第三方提供信用支持，包括但不限于備用信用證、擔(dān)保和保險(xiǎn)等。

超額抵押是指在金融資產(chǎn)證券化交易中，將資產(chǎn)池價(jià)值超過資產(chǎn)支持證券票面價(jià)值的差額作為信用保護(hù)的一種內(nèi)部信用增級(jí)方式，該差額用于彌補(bǔ)金融資產(chǎn)證券化交易活動(dòng)中可能會(huì)產(chǎn)生的損失。

資產(chǎn)支持證券分層結(jié)構(gòu)是指在金融資產(chǎn)證券化交易中，將資產(chǎn)支持證券按照受償順序分為不同檔次證券的一種信用增級(jí)方式。在這一分層結(jié)構(gòu)中，較高檔次的證券比較低檔次的證券在本息支付上享有優(yōu)先權(quán)，具有較高的信用評(píng)級(jí);較低檔次的證券先于較高檔次的證券承擔(dān)損失，以此為較高檔次的證券提供信用保護(hù)。

現(xiàn)金抵押賬戶是指金融資產(chǎn)證券化交易中的一種內(nèi)部信用增級(jí)方式?，F(xiàn)金抵押賬戶資金由發(fā)起機(jī)構(gòu)或者其他金融機(jī)構(gòu)提供，用于彌補(bǔ)金融資產(chǎn)證券化交易活動(dòng)中可能產(chǎn)生的損失。

利差賬戶是指金融資產(chǎn)證券化交易中的一種內(nèi)部信用增級(jí)方式。利差賬戶資金來源于基礎(chǔ)資產(chǎn)利息收入等收入，減去資產(chǎn)支持證券利息支出等費(fèi)用后形成的超額利差，用于彌補(bǔ)金融資產(chǎn)證券化交易活動(dòng)中可能產(chǎn)生的損失。