高級會計師備考：企業(yè)并購流程之選擇并購對象

《高級會計實務(wù)》第七章“企業(yè)并購”第二節(jié)知識點精講：企業(yè)并購流程。其主要內(nèi)容包括制定并購戰(zhàn)略規(guī)劃、選擇并購對象、發(fā)出并購意向書、進行盡職調(diào)查、進行價值評估、開展并購談判、作出并購決策、完成并購交易、進行并購整合。本節(jié)主要介紹選擇并購對象。

企業(yè)并購流程之選擇并購對象

選擇并購對象是一個必須經(jīng)過的環(huán)節(jié)，也是并購的重要環(huán)節(jié)。具體包括并購的行業(yè)和選擇目標(biāo)企業(yè)兩個方面。

（一）選擇并購的行業(yè)

選擇并購的行業(yè)需要進行深入的行業(yè)分析。主要包括以下幾個方面：

1.行業(yè)的結(jié)構(gòu)分析，該行業(yè)按規(guī)模劃分的公司數(shù)量、行業(yè)的集中度、行業(yè)的地區(qū)分布和一體化程度；

2.行業(yè)的增長情況分析，該行業(yè)位于產(chǎn)品生命周期的哪一個階段、未來的成長性如何，影響增長的因素主要有哪些；

3.行業(yè)的競爭狀況分析、該行業(yè)的主要競爭對手是哪些，他們的競爭戰(zhàn)略和競爭優(yōu)勢是什么，來自其他行業(yè)的競爭 （即替代產(chǎn)品的情況）和行業(yè)的進入壁壘如何，本企業(yè)的進入對行業(yè)競爭和其他企業(yè)的影響；

4.行業(yè)的主要客戶和供應(yīng)商分析，他們在行業(yè)中的地位如何，是否存在對生產(chǎn)企業(yè)有決定力量的少數(shù)客戶和供應(yīng)商，潛在客戶與供應(yīng)商的情況如何，供應(yīng)商或客戶是否有向前一體化或向后一體化的趨勢；

5.政府、法律對該行業(yè)的影響和制約情況分析。

（二）選擇目標(biāo)企業(yè)

選擇并購目標(biāo)企業(yè)通常需考慮以下一些因素：

1.并購對象的財務(wù)狀況，包括變現(xiàn)能力、盈利能力、運營效率以及負債狀況。

2.核心技術(shù)與研發(fā)能力，包括技術(shù)的周期與可替代性、技術(shù)的先進性、技術(shù)開發(fā)和保護情況、研發(fā)人員的創(chuàng)新能力和研發(fā)資金的投入狀況。

3.企業(yè)的管理體系，包括公司治理結(jié)構(gòu)、高層管理人員的能力以及企業(yè)文化。

4.企業(yè)在行業(yè)中的地位，包括市場占有率，企業(yè)形象，與政府、客戶和主要供應(yīng)商的關(guān)系等等。

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