環(huán)球網(wǎng)校一級(jí)造價(jià)講課老師

項(xiàng)目資金籌措的渠道和方式既有區(qū)別又有聯(lián)系，同一渠道的資金可采用不同的籌資方式，而同一籌資方式下往往又可籌集到不同渠道的資金。因此，應(yīng)認(rèn)真分析研究各種籌資渠道和籌資方式的特點(diǎn)及適應(yīng)性，將二者結(jié)合起來，以確定最佳的資金結(jié)構(gòu)。

項(xiàng)目資金籌措應(yīng)遵循以下基本原則：

(1) 規(guī)模適宜原則?；I措資金的目的在于確保項(xiàng)目所必需的資金，籌資的數(shù)量不能盲目確定，必須做到以需定籌。若籌資不足，必然會(huì)影響其生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的正常開展;反之，又會(huì)造成資金浪費(fèi)，降低資金的使用效率，因此，在籌資時(shí)必須掌握一個(gè)合理的規(guī)模，使資金的籌集量與需求量達(dá)到平衡。

(2) 時(shí)機(jī)適宜原則?；I資的時(shí)機(jī)應(yīng)依據(jù)資金的使用時(shí)間來合理安排?；I資過早，會(huì)造成資金閑置;籌資太遲，又會(huì)影響投資機(jī)會(huì)。

(3) 經(jīng)濟(jì)效益原則?；I資渠道和方式多種多樣，不同籌資渠道和方式的資金成本、籌資的難易程度、資金供給者的約束條件等可能各不相同，因此，應(yīng)綜合考慮，力求以最低的綜合資金成本實(shí)現(xiàn)最大的投資效益。

(4) 結(jié)構(gòu)合理原則。合理的資金來源結(jié)構(gòu)包括兩個(gè)方面：一是合理安排權(quán)益資本和債務(wù)資金的比例;二是合理安排長期資金和短期資金的比例。因此，在籌資過程中，應(yīng)合理安排籌資結(jié)構(gòu)，尋求籌資方式的最優(yōu)組合。

從總體上看，項(xiàng)目的資金來源可分為投入資金和借入資金，前者形成項(xiàng)目的資本金，后者形成項(xiàng)目的負(fù)債。

(一)資本金籌措的渠道與方式

根據(jù)項(xiàng)目資本金籌措的主體不同，可分為既有法人項(xiàng)目資本金籌措和新設(shè)法人項(xiàng)目資本金籌措。

具備足夠的自有資金投資于擬建項(xiàng)目。如果不具備足夠的資金能力，或者不愿意失掉原有的資產(chǎn)權(quán)益，或者不愿意使其自身的資金運(yùn)用過于緊張，就應(yīng)該設(shè)計(jì)外部資金來源的資本金籌集方案。

(2)外部資金來源。包括既有法人通過在資本市場發(fā)行股票和企業(yè)增資擴(kuò)股，以及一些準(zhǔn)資本金手段，如發(fā)行優(yōu)先股來獲取外部投資人的權(quán)益資金投入，同時(shí)也包括接受國家預(yù)算內(nèi)資金為來源的融資方式。

1) 企業(yè)增資擴(kuò)股。企業(yè)可以通過原有股東增資擴(kuò)股以及吸收新股東增資擴(kuò)殷，包括國家股、企業(yè)法人股、個(gè)人股和外資股的增資擴(kuò)股。

2) 優(yōu)先股。優(yōu)先股與普通股相同的是沒有還本期限，與債券特征相似的是股息固定。相對于其他借款融資，優(yōu)先股的受償順序通常靠后，對于項(xiàng)目公司其他債權(quán)人來說，可視為項(xiàng)目資本金。而對于普通股股東來說，優(yōu)先股通常要優(yōu)先受償，是一種負(fù)債。因此，優(yōu)先股是一種介于股本資金與負(fù)債之間的融資方式。優(yōu)先股股東不參與公司經(jīng)營管理，沒有公司控制權(quán)，不會(huì)分散普通股東的控股權(quán)。發(fā)行優(yōu)先股通常不需要還本，只需要支付固定股息，可減少公司的償債風(fēng)險(xiǎn)和壓力。但優(yōu)先股融資成本較高，且股利不能像債券利息一樣在稅前扣除。

3) 國家預(yù)算內(nèi)投資。國家預(yù)算內(nèi)投資是指以國家預(yù)算資金為來源并列入國家計(jì)劃的固定資產(chǎn)投資。目前包括國家預(yù)算、地方財(cái)政、主管部門和國家專項(xiàng)投資撥給或委托銀行貸給建設(shè)單位的基本建設(shè)撥款及中央基本建設(shè)基金，撥給企業(yè)單位的更新改造撥款，以及中央財(cái)政安排的專項(xiàng)撥款中用于基本建設(shè)的資金。

2.新設(shè)法人項(xiàng)目資本金籌措

新設(shè)法人項(xiàng)目資本金的形成分為兩種形式：一種是在新法人設(shè)立時(shí)由發(fā)起人和投資人按項(xiàng)目資本金額度要求提供足額資金;另一種是由新設(shè)法人在資本市場上進(jìn)行融資來形成項(xiàng)目資本金。

新設(shè)項(xiàng)目法人項(xiàng)目資本金通常以注冊資本的方式投入。有限責(zé)任公司及股份公司的注冊資本由公司的股東按股權(quán)比例認(rèn)繳，合作制公司的注冊資本由合作投資方按預(yù)先約定金額投入。如果公司注冊資本的額度要求低于項(xiàng)目資本金額度的要求，股東按項(xiàng)目資本金額度要求投入企業(yè)的資金超過注冊資本的部分，通常以資本公積的形式記賬。有些情況下，投資者還可以準(zhǔn)資本金方式投入資金，包括優(yōu)先股、股東借款等。

由初期設(shè)立的項(xiàng)目法人進(jìn)行的資本金籌措形式主要有：

(1) 在資本市場募集股本資金。在資本市場募集股本資金可以采取兩種基本方式，即私募與公開募集。

1) 私募。是指將股票直接出售給少數(shù)特定的投資者，不通過公開市場銷售。私募程序可相對簡化，但在信息披露方面仍必須滿足投資者的要求。

2) 公開募集。是在證券市場上公開向社會(huì)發(fā)行銷售。在證券市場上公開發(fā)行股票，需要取得證券監(jiān)管機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)，需要通過證券公司或投資銀行向社會(huì)推銷，需要提供詳細(xì)的文件，保證公司的信息披露，保證公司的經(jīng)營及財(cái)務(wù)透明度，籌資費(fèi)用較高，籌資時(shí)間較長。

(2) 合資合作。通過在資本投資市場上尋求新的投資者，由初期設(shè)立的項(xiàng)目法人與新的投資者以合資合作等多種形式，重新組建新的法人，或者由設(shè)立初期項(xiàng)目法人的發(fā)起人和投資人與新的投資者進(jìn)行資本整合，重新設(shè)立新的法人，使重新設(shè)立的新法人擁有的資本達(dá)到或滿足項(xiàng)目資本金投資的額度要求。采用這一方式，新法人桂往需要重新進(jìn)行公司注冊或變更登記。