造價(jià)工程師管理課件

　　二.項(xiàng)目資金籌措的渠道與方式

　　籌措基本原則：1)規(guī)模適宜原則2)時(shí)機(jī)適宜原則3)經(jīng)濟(jì)效益原則4)結(jié)構(gòu)合理原則(1.合理安排權(quán)益資本與債務(wù)資金的比例;2.合理安排長期資金和短期資金的比例)

　　(一) 渠道與方式

　　1. 既有法人項(xiàng)目資本金籌措

　　(1) 內(nèi)部資金來源：1)企業(yè)的現(xiàn)金;2)未來生產(chǎn)經(jīng)營中獲得的可用于項(xiàng)目資金;3)企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn);4)企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓。

　　注：可用于再投資及償還債務(wù)的企業(yè)經(jīng)營凈現(xiàn)金=凈利潤 折舊 無形及其他資產(chǎn)攤銷-流動(dòng)資金占用的增加-利潤分紅-利潤中需要作盈余公積金和公益金的部分

　　(2) 外部資金來源：1)企業(yè)增資擴(kuò)股;2)優(yōu)先股;3)國家預(yù)算內(nèi)投資。

　　注：優(yōu)先股是指與普通股股東相比具有一定的優(yōu)先權(quán)，主要指優(yōu)先分得股利和剩余資產(chǎn)。優(yōu)先股股息固定，與債券特征相似，但優(yōu)先股沒有還本期限，這與普通股相同。相對(duì)于其他借款融資，優(yōu)先股通常處于較后的受償順序，對(duì)于項(xiàng)目公司的其他債權(quán)人來說，可以視為項(xiàng)目的資本金。而對(duì)于普通股股東來說，優(yōu)先股通常要優(yōu)先受償，是一種負(fù)債。因此，優(yōu)先股是一種介于股本資金與負(fù)債之間的融資方式。優(yōu)先股股東不參與公司的經(jīng)營管理，沒有公司的控制權(quán)，不會(huì)分散普通股東的控股權(quán)。但優(yōu)先股融資成本較高，且股利不能像債券利息一樣在稅前扣除。

　　2. 新設(shè)法人項(xiàng)目資本金籌措：(1)在資本市場(chǎng)募集股本資金1)私募2)公開募集;(2)合資合作

　　(二) 債務(wù)資金籌措的渠道與方式

　　優(yōu)點(diǎn)是速度快、成本較低，缺點(diǎn)是融資風(fēng)險(xiǎn)較大，有還本付息的壓力。

　　1. 債務(wù)資金籌措方案的研究

　　(1) 債務(wù)資金籌措應(yīng)考慮的主要因素：1)債務(wù)期限2)債務(wù)償還3)債務(wù)序列4)債權(quán)保證5)違約風(fēng)險(xiǎn)6)利率結(jié)構(gòu)7)貨幣結(jié)構(gòu)與國家風(fēng)險(xiǎn)

　　注：債務(wù)資金利率主要有浮動(dòng)利率、固定利率以及浮動(dòng)/固定利率等利率機(jī)制。采用何種利率結(jié)構(gòu)需考慮：1)項(xiàng)目現(xiàn)金流量的特征2)金融市場(chǎng)上利率的走向3)借款人對(duì)控制融資風(fēng)險(xiǎn)的要求。

　　(2) 應(yīng)明確的債務(wù)資金基本要素：1)時(shí)間和數(shù)量2)融資成本3)建設(shè)期利息的支付4)附加條件5)債權(quán)保證6)利