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名師大咖面對面,有問有大收獲多。6.償債能力分析的重點(diǎn)是什么?
(Pt)是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下,以技術(shù)方案的凈收益回收其總投資(包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金)所需要的時(shí)問,一般以年為單位。具體計(jì)算分兩種情況,考試一般是計(jì)算當(dāng)技術(shù)方案建成技產(chǎn)后各年的凈收益不相同時(shí)的回收期,其計(jì)算公式為:
若Pt≤Pc,則方案可以考慮接受;若Pi>Pc,則方案是不可行的。
7.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分析貫穿本書始終,要掌握。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是評價(jià)技術(shù)方案盈利能力的絕對指標(biāo),是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率(或設(shè)定的折現(xiàn)率)ic分別把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。其公式為
其判別準(zhǔn)則是:當(dāng)FNPV >0時(shí),說明該方案除滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外,還能得到超額收益,故該方案財(cái)務(wù)上可行;當(dāng)FNPV=0時(shí),說明該方案基本能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平,即方案現(xiàn)金流入的現(xiàn)值正好抵償方案現(xiàn)金流出的現(xiàn)值,該方案財(cái)務(wù)上還是可行的;當(dāng)FNPV
8.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析和凈現(xiàn)值一樣,是個(gè)很重要的概念,一定要掌握。其計(jì)算不要求,但是定性判斷大概數(shù)值一定要會,要結(jié)合函數(shù)曲線和其性質(zhì)判斷。若FIRR≥ic,技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受,若FIRR
9.由內(nèi)部收益率引出基準(zhǔn)利率的概念?;鶞?zhǔn)收益率本質(zhì)上體現(xiàn)了投資決策者對技術(shù)方案資金時(shí)間價(jià)值的判斷和對技術(shù)方案風(fēng)險(xiǎn)程度的估計(jì),是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利利率水平,是評價(jià)和判斷技術(shù)方案在財(cái)務(wù)上是否可行和技術(shù)方案比選的主要依據(jù)。確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會成本,而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。其中,資金成本的組成,投資風(fēng)險(xiǎn)的因素要知道。
10.償債能力分析應(yīng)以技術(shù)方案所依托的整個(gè)企業(yè)作為債務(wù)清償能力的分析主體,這個(gè)要知道,容易理解錯(cuò)誤。
11.貸款還本的資金來源要掌握。
12.利息備付率和償債備付率兩個(gè)概念要掌握(借款償還期了解一下即可)。
利息備付率也稱已獲利息倍數(shù),指技術(shù)方案在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的息稅前利潤(EBIT)與當(dāng)期應(yīng)付利息(PI)的比值。對于正常經(jīng)營的技術(shù)方案,利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1。一般情況下,我國企業(yè)利息備付率不宜低于2
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