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名師大咖面對(duì)面,有問有大收獲多。一、敏感性分析的內(nèi)容
分析、預(yù)測(cè)技術(shù)方案主要不確定因素的變化對(duì)技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)(如財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等)的影響,從中找出敏感因素確定評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)該因素的敏感程度和技術(shù)方案對(duì)其變化的承受能力。
對(duì)單一不確定因素變化對(duì)技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響進(jìn)行分析,其他因素保持不變。為了找出關(guān)鍵的敏感性因素,通常只進(jìn)行單因素敏感性分析。
二、單因素敏感性分析的步驟
(一)確定分析指標(biāo)
技術(shù)方案評(píng)價(jià)的各種經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo),如財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期等,都可以作為敏感性分析的指標(biāo)。
方案投資回收快慢選用靜態(tài)投資回收期指標(biāo);超額凈收益選用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo);資金回收能力選用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo);不應(yīng)超出確定性經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)范圍而另立新的分析指標(biāo)。
(二)選擇需要分析的不確定性因素
只需選擇一些主要的影響因素。
1.從收益方面來看,主要包括產(chǎn)銷量與銷售價(jià)格、匯率。
2.從費(fèi)用方面來看,包括成本、建設(shè)投資、流動(dòng)資金占用、折現(xiàn)率、匯率等。
3.從時(shí)間方面來看,包括技術(shù)方案建設(shè)期、生產(chǎn)期。
折現(xiàn)率因素對(duì)靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)不起作用。
(三)分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及其對(duì)分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況。
首先,設(shè)定這些因素的變動(dòng)幅度。
其次,計(jì)算不確定性因素每次變動(dòng)對(duì)技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響。以敏感性分析表和敏感性分析圖的形式表現(xiàn)出來。
(四)確定敏感性因素
計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)來判斷。
1.敏感度系數(shù)(SAF)
SAF>0,表示評(píng)價(jià)指標(biāo)與不確定因素同方向變化;
SAF<0,表示評(píng)價(jià)指標(biāo)與不確定因素反方向變化;
|SAF|越大,表明評(píng)價(jià)指標(biāo)A對(duì)于不確定因素F越敏感;反之則不敏感。
敏感系數(shù)提供了各不確定因素變動(dòng)率與評(píng)價(jià)指標(biāo)變動(dòng)率之間的比例,但不能直接顯示變化后評(píng)價(jià)指標(biāo)。
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