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一、償債能力比率

企業(yè)對(duì)債務(wù)的清償能力，往往預(yù)示著企業(yè)近期的風(fēng)險(xiǎn)。因此財(cái)務(wù)人員最關(guān)心的事情之一是債務(wù)的清償能力。償債能力主要反映企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，常用的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率三個(gè)指標(biāo)。

1.資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)總負(fù)債與總資產(chǎn)之比，

它能：

反映企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，

也能反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的程度，

是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)。

從企業(yè)債權(quán)人角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越低，說明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益就越有保障。越低越好

從企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)者角度看，通常希望該指標(biāo)高些，有利于利用財(cái)務(wù)杠桿增加所有者獲利能力。越高越好

但資產(chǎn)負(fù)債率過高，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也增大。

因此，一般地說，該指標(biāo)為50%比較合適，有利于風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

2.流動(dòng)比率

流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，主要反映企業(yè)的償債能力。

3.速動(dòng)比率

速動(dòng)比率是指企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的比率關(guān)系，反映企業(yè)對(duì)短期債務(wù)償付能力的指標(biāo)。

其中，速動(dòng)資產(chǎn)是指能夠迅速變現(xiàn)為貨幣資金的各類流動(dòng)資產(chǎn)，另一種方法是：通常有兩種計(jì)算方法：

一種方法是：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)一存貨;

速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款+其他應(yīng)收款。

單項(xiàng)選擇題

下列財(cái)務(wù)比率中，屬于企業(yè)償債能力分析指標(biāo)的是(　　)

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

B.凈資產(chǎn)收益率

C.營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率

D.流動(dòng)比率

答案：D

二、營(yíng)運(yùn)能力比率

營(yíng)運(yùn)能力比率是用于衡量公司資產(chǎn)管理效率的指標(biāo)。常用的指標(biāo)有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。

1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與總資產(chǎn)的比率。

2.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與平均流動(dòng)資產(chǎn)總額之間的比率

3.存貨周轉(zhuǎn)率

營(yíng)業(yè)成本與存貨的比值;值得注意的是存貨的分子上是營(yíng)業(yè)成本，因?yàn)榇尕涍€沒賣出去

4.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在某一時(shí)期賒銷收入和同期應(yīng)收賬款之間的比率。因?yàn)椴恢蕾d銷收入多少，一般采用營(yíng)業(yè)收入替代。

三、盈利能力比率

盈利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。

反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多，常用的主要有凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)凈利率。

1.凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)本期凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)的比率，是反映企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)。

2.總資產(chǎn)凈利率

總資產(chǎn)凈利率是指企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的凈收益率。

總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)總額

資產(chǎn)總額可以取期初資產(chǎn)總額和期末資產(chǎn)總額的平均值。

四、發(fā)展能力比率

企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)主要有：

(1)營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率;

(2)資本積累率。

18、下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，數(shù)值越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)的指標(biāo)是(　　).

A 、總資產(chǎn)凈利率

B 、營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率

C 、速動(dòng)比率

D 、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

答案：A

五、財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析——杜邦財(cái)務(wù)分析體系

該體系是以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為兩個(gè)方面，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響。