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知識(shí)點(diǎn)_副本
知識(shí)點(diǎn):創(chuàng)業(yè)投資估值法★★★
(一)創(chuàng)業(yè)投資估值法原理
創(chuàng)業(yè)投資估值法通過評(píng)估目標(biāo)公司退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值,再基于目標(biāo)回報(bào)倍數(shù)或收益率,倒推出目標(biāo)公司的當(dāng)前價(jià)值。
(二)創(chuàng)業(yè)投資估值法的步驟
創(chuàng)業(yè)投資估值法的步驟如下:
(1)估計(jì)目標(biāo)公司在股權(quán)投資基金退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值
股權(quán)投資基金預(yù)測(cè)投資退出的時(shí)點(diǎn),然后估算該時(shí)點(diǎn)目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)值。估值方法一般使用相對(duì)估值法。
(2)計(jì)算當(dāng)前股權(quán)價(jià)值
當(dāng)前股權(quán)價(jià)值=退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值/目標(biāo)回報(bào)倍數(shù)=退出時(shí)的股權(quán)價(jià)值/(1+目標(biāo)收益率)n
(3)估計(jì)股權(quán)投資基金在退出時(shí)的要求持股比例
要求持股比例=投資額/當(dāng)前股權(quán)價(jià)值
(4)估計(jì)股權(quán)稀釋情況,計(jì)算投資時(shí)的持股比例
如果目標(biāo)公司沒有后續(xù)輪次的股權(quán)融資,則不會(huì)稀釋股權(quán)投資基金的股權(quán),投資時(shí)的持股比例就是上一步計(jì)算出的要求持股比例。
如果目標(biāo)公司有后續(xù)輪次的股權(quán)融資,需估計(jì)股權(quán)稀釋情況,倒推出投資時(shí)的持股比例
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