中級(jí)審計(jì)師視頻課件

單選題

1.已知某公司股票的β系數(shù)為0.5，短期國債收益率為6%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10%，則該公司股票的資本成本為()。

A.6%

B.8%

C.10%

D.16%

[答案]B

[解析]考察長(zhǎng)期籌資方式根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：股票的資本成本=6% 0.5×(10%-6%)=8%。

2.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，錯(cuò)誤的是()。

A.轉(zhuǎn)換價(jià)格越低，表明在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量越少

B.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換調(diào)整條款是指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無權(quán)要求償還債權(quán)本金的條件規(guī)定

C.設(shè)置贖回條款可以保護(hù)發(fā)行企業(yè)的利益

D.設(shè)置回售條款可能會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

[答案]A

[解析]考察長(zhǎng)期籌資方式轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格，所以轉(zhuǎn)換價(jià)格與轉(zhuǎn)換比率是反向變動(dòng)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。

3.某公司發(fā)行總面額為500萬元的10年期債券，票面利率12%，發(fā)行費(fèi)用率為5%，公司所得稅稅率為25%。該債券采用溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為600萬元，若采用一般模式該債券的資本成本為()。

A.8.46%

B.7.89%

C.10.24%

D.9.38%

[答案]B

[解析]考察長(zhǎng)期籌資方式本題的考點(diǎn)是個(gè)別資本成本的計(jì)算。債券的資本成本=[500×12%×(1-25%)]/[600×(1-5%)]=7.89%。