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名師大咖面對面,有問有大收獲多。【知識點】公司融資與項目融資
(1)公司融資與項目融資:要投資建設一個項目,國際上通行的投融資方式有兩類,即公司融資和項目融資。
? | 公司融資(企業(yè)融資) | 項目融資 |
概念 | 項目法人:現(xiàn)有企業(yè) | 項目法人:新設的項目公司 |
特點 | 投資決策、投資風險、投資責任:現(xiàn)有企業(yè) 償還債務、提供擔保:整個公司的現(xiàn)金流量和資產(chǎn) 債權(quán)人:完全的追索權(quán) | 投資決策:項目發(fā)起人 建設責任:項目公司 償還債務:項目盈利能力,又稱“現(xiàn)金流量融資”“結(jié)構(gòu)式融資” 債權(quán)人:對發(fā)起人沒有追索權(quán)或只有有限追索權(quán) |
參與者 | 投資者、投資決策者:公司 債務提供者:銀行,其它 第三參與方:公司股東 | 投資決策者:項目發(fā)起人 項目投資、建設、運營、償貸者:項目公司 債務提供者:銀行,其它 |
(2)項目融資的重要特例:特許權(quán)經(jīng)營、風險投資
特許權(quán)經(jīng)營(基礎(chǔ)設施建設):
基礎(chǔ)設施建設吸引民間資本的基本形式是項目融資,其核心:特許權(quán)經(jīng)營。即,政府部門就某個基礎(chǔ)設施項目與私人企業(yè)(包括外商)簽訂特許權(quán)協(xié)議,授予私人企業(yè)承擔項目的投資、融資、建設、經(jīng)營、維護等;
特許權(quán)期限內(nèi):項目公司向用戶收取費用,來抵償投資和經(jīng)營成本,并獲得合理回報,政府則擁有對項目的監(jiān)督權(quán)、調(diào)控權(quán);特許期滿,項目公司把基礎(chǔ)設施無償移交政府。
基礎(chǔ)設施項目融資的本質(zhì)是特許權(quán)經(jīng)營,不是產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓,所以特許期滿,移交政府是無償?shù)摹?/p>
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