金融學碩士研修班

考研金融碩士得分復習筆記(二)

3)收入在政府與私人部門的再分配與通貨膨脹促進論。

在經濟增長過程中，政府扮演著非常重要的角色。政府要建設基礎設施、扶植新興產業(yè)的發(fā)展、調整經濟結構。政府的上述行為都依賴于政府的投資，而政府籌資主要包括政府本身的儲蓄，舉借內債和外債。

從20世紀60年代，經過貨幣擴張或通貨膨脹政策來籌資建設變得越來越重要。在貨幣擴張中，正常發(fā)行的貨幣量的一部分直接轉化為財政收入。從長期看，政府儲蓄傾向高于私人部門平均的儲蓄傾向。

因此，通貨膨脹時，政府占收入的比率增加，社會的儲蓄率提高，有利于經濟增長。

這種有利影響主要表現(xiàn)在：首先，降低資本?產出系數。由于政府在進行投資決策時可以更多考慮宏觀經濟平衡的需要，而宏觀經濟平衡能使生產能力得到更大限度的發(fā)揮。其次，改變投資結構。

在經濟發(fā)展時期，會出現(xiàn)許多新興的產業(yè)部門，這些部門是經濟起飛的基礎。但由于其新興的性質，向這些部門的投資往往周期長、風險大，而且原始的投資數額也非常大。如果投資都依賴于私人部門，則新興產業(yè)將是投資的空白。

在這方面，只有政府才能平衡投資結構。政府經過貨幣擴張政策進行投資的產業(yè)應該是基礎設施和重工業(yè)，只有這樣，才能維持經濟長期穩(wěn)定發(fā)展。

最后，促進對外貿易發(fā)展。在開放經濟中為使投資超過計劃儲蓄，除國內實行溫和的通貨膨脹外，還可以采取擴大進口吸收國內儲蓄的辦法。

但發(fā)展中國家往往缺少外匯，要保持較高的進口率，就要想辦法經過各種途徑彌補國際收支逆差。

從國際金融關系上看彌補逆差的資金可以來自國際金融市場和國際金融機構的借款，也可以來自外國私人資本的流入，除此之外，還有一種無形的外匯收入渠道，即實行本幣貶值政策。

本幣貶值可以促進出口，限制進口，從而彌補前一時期進口擴張的外匯缺口。國內通脹政策制造了這樣一個外貿的循環(huán)，其結果是既提高了國內儲蓄總水平，又促進了對外貿易的發(fā)展。

促進論認為，通貨膨脹是政府的一項政策，政府可以獲得直接利益，獲利大小完全取決于政府調控經濟水平的高低。政府應努力提高自己的管理技能，最大限度地發(fā)揮通貨膨脹的積極作用，并把它帶來的經濟利益轉化為經濟增長的動力。