四川金融碩士研修班

2)新古典學(xué)派的促進論。

這一學(xué)派認為，通貨膨脹過強制儲蓄，擴大投資來實現(xiàn)增加就業(yè)和促進經(jīng)濟增長，當(dāng)政府財政入不敷出時，常常借助于財政透支解決收入來源。如果政府將膨脹性的收入用于實際投資，就會增加資本形成，而只要私人投資不降低或降低數(shù)額不小于政府新增數(shù)額，就能提高社會總投資并促進經(jīng)濟增長。

當(dāng)人們對通貨膨脹的預(yù)期調(diào)整比較緩慢，從而名義工資的變動滯后于價格變動時，收入就會發(fā)生轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移的方向從工人轉(zhuǎn)向雇主階層，而后者的儲蓄率高，因而增加一國的總儲蓄。

由于通貨膨脹提高了盈利率，因而私人投資也會增大，這樣政府與私人的投資都增加，無疑有利于經(jīng)濟增長。

3)收入在政府與私人部門的再分配與通貨膨脹促進論。

在經(jīng)濟增長過程中，政府扮演著非常重要的角色。政府要建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施、扶植新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。政府的上述行為都依賴于政府的投資，而政府籌資主要包括政府本身的儲蓄，舉借內(nèi)債和外債。

從20世紀(jì)60年代，過貨幣擴張或通貨膨脹政策來籌資建設(shè)變得越來越重要。在貨幣擴張中，正常發(fā)行的貨幣量的一部分直接轉(zhuǎn)化為財政收入。從長期看，政府儲蓄傾向高于私人部門平均的儲蓄傾向。

因此，通貨膨脹時，政府占收入的比率增加，社會的儲蓄率提高，有利于經(jīng)濟增長。

這種有利影響主要表現(xiàn)在：首先，降低資本?產(chǎn)出系數(shù)。由于政府在進行投資決策時可以更多考慮宏觀經(jīng)濟平衡的需要，而宏觀經(jīng)濟平衡能使生產(chǎn)能力得到更大限度的發(fā)揮。其次，改變投資結(jié)構(gòu)。

在經(jīng)濟發(fā)展時期，會出現(xiàn)許多新興的產(chǎn)業(yè)部門，這些部門是經(jīng)濟起飛的基礎(chǔ)。但由于其新興的性質(zhì)，向這些部門的投資往往周期長、風(fēng)險大，而且原始的投資數(shù)額也非常大。如果投資都依賴于私人部門，則新興產(chǎn)業(yè)將是投資的空白。

在這方面，只有政府才能平衡投資結(jié)構(gòu)。政府過貨幣擴張政策進行投資的產(chǎn)業(yè)應(yīng)該是基礎(chǔ)設(shè)施和重工業(yè)，只有這樣，才能維持經(jīng)濟長期穩(wěn)定發(fā)展。

最后，促進對外貿(mào)易發(fā)展。在開放經(jīng)濟中為使投資超過計劃儲蓄，除國內(nèi)實行溫和的通貨膨脹外，還可以采取擴大進口吸收國內(nèi)儲蓄的辦法。

但發(fā)展中國家往往缺少外匯，要保持較高的進口率，就要想辦法過各種途徑彌補國際收支逆差。