正保中級(jí)會(huì)計(jì)培訓(xùn)班

　　2、某公司今年年底的所有者權(quán)益總額為9000萬元，普通股6000萬股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長期負(fù)債占55%，所有者權(quán)益占45%，沒有需要付息的流動(dòng)負(fù)債。該公司的所得稅稅率為25%。預(yù)計(jì)繼續(xù)增加長期債務(wù)不會(huì)改變目前11%的債務(wù)稅前資本成本水平。董事會(huì)在討論明年資金安排時(shí)提出：

　　(1)計(jì)劃明年年末分配現(xiàn)金股利0.05元/股;

　　(2)計(jì)劃明年全年為新的投資項(xiàng)目共籌集4000萬元的資金;

　　(3)計(jì)劃明年仍維持目前的資本結(jié)構(gòu)，并且計(jì)劃年度新增自有資金從計(jì)劃年度內(nèi)各月留存利潤中解決，所需新增負(fù)債資金從長期負(fù)債中解決。

　　要求：測(cè)算實(shí)現(xiàn)董事會(huì)上述要求明年所需實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤。

　　【答案】

　　(1)明年發(fā)放現(xiàn)金股利所需稅后利潤=0.05×6000=300(萬元)

　　(2)投資項(xiàng)目所需稅后利潤=4000×45%=1800(萬元)

　　(3)計(jì)劃年度稅后利潤=300 1800=2100(萬元)

　　(4)稅前利潤=2100/(1-25%)=2800(萬元)

　　(5)計(jì)劃年度總的借款利息=(原長期借款 新增借款)×利率=[(9000/45%)×55% 4000×55%]×11%=1452(萬元)

　　(6)息稅前利潤=2800 1452=4252(萬元)。