高級會計師考試臨考復(fù)習(xí)重點30

財務(wù)戰(zhàn)備

企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)備管理是以企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略為對象的管理活動，是對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)備制定直至實施全過程的管理。它是企業(yè)戰(zhàn)略管理的重要組成部分，也是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的重要方面?，F(xiàn)代企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的主要內(nèi)容包括：

(一) 樹立以創(chuàng)造價值為導(dǎo)向的財務(wù)戰(zhàn)略

現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理要求企業(yè)建立以價值管理為核心的財務(wù)戰(zhàn)略管理體系。價值管理是一個綜合性的管理工具，它既可以用來推動價值創(chuàng)造的觀念深入到公司各個管理層和一線職工中，又與企業(yè)資本提供者(包括企業(yè)股東和債權(quán)人)要求比資本投資成本更高的收益的目標(biāo)相一致，從而有助于實現(xiàn)企業(yè)價值和股東財富的最大化。

(二) 建立以價值為基礎(chǔ)的系統(tǒng)、具體的業(yè)績衡量標(biāo)準(zhǔn)

1. 管理層應(yīng)當(dāng)建立創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)利潤的理念

經(jīng)濟(jì)利潤是企業(yè)投資資本收益超過加權(quán)平均資金成本部分的價值。其計算過程如下：

經(jīng)濟(jì)利潤=(投資資本收益率─加權(quán)平均資金成本率)投資資本總額

其中，投資資本總額是所有者權(quán)益與有息負(fù)債之和，投資資本收益率是息前稅后利潤總額(即凈利潤加利息)與投資資本總額的比率。

傳統(tǒng)的會計利潤忽略了資本需求和資金成本，而價值管理要求將管理的中心轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)利潤指標(biāo)。

2. 設(shè)計有效的以價值為基礎(chǔ)的業(yè)績衡量指標(biāo)體系。

在傳統(tǒng)的衡量標(biāo)準(zhǔn)中，產(chǎn)量和市場份額指標(biāo)無法提供財務(wù)業(yè)績方面的信息，在虧損的情況下還會增加產(chǎn)量和市場份額，從而損及企業(yè)價值;產(chǎn)值、銷售收入及其增長指標(biāo)，忽視了生產(chǎn)成本和銷售費用、管理費用等，會計凈利潤、每股收益指標(biāo)只注重賬面利潤，忽視了資金成本，因此都有可能損害企業(yè)價值。

在價值管理理念下，企業(yè)可以設(shè)計一套以價值為基礎(chǔ)的財務(wù)和非財務(wù)業(yè)績衡量指標(biāo)體系，作為管理層為實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)而應(yīng)當(dāng)實現(xiàn)的指標(biāo)。這些指標(biāo)盡管也有缺陷，但是其衡量的目的是與價值管理戰(zhàn)略目標(biāo)相一致的，并可以對傳統(tǒng)的業(yè)績衡量指標(biāo)起到很好的補(bǔ)充作用。關(guān)鍵性的非財務(wù)業(yè)績衡量指標(biāo)主要包括設(shè)備利用率、生產(chǎn)周期、交貨成本及其時間、應(yīng)收應(yīng)付款項周轉(zhuǎn)率、單位產(chǎn)品成本、勞動生產(chǎn)率和廢品率等。

關(guān)鍵性的財務(wù)業(yè)績衡量指標(biāo)及其優(yōu)缺點如下：

(1) 總資產(chǎn)收益率與資本收益率。

總資產(chǎn)收益率是企業(yè)一定期間內(nèi)實現(xiàn)的利潤總額與平均資產(chǎn)總額的比率，計算公式如下：

總資產(chǎn)收益率=利潤總額/平均資產(chǎn)總額*100%

資本收益率是企業(yè)一定期間內(nèi)實現(xiàn)的利潤總額與投資者平均投入資本總額的比率，計算公式如下：

資本收益率=利潤總額/投資者平均投入資本總額 100%

這兩項指標(biāo)的優(yōu)點是：注重資本的投入產(chǎn)出效率，易于計算;缺點是忽略了資本投資者所期望的收益率(加權(quán)平均資金成本率)，難以對風(fēng)險不同的行業(yè)進(jìn)行比較。

(2) 經(jīng)濟(jì)利潤。

該項指標(biāo)的優(yōu)點是：考慮資本投資者的期望收益率，易于計算，缺點是難以反映多年的現(xiàn)金流量情況。

(3) 凈現(xiàn)值

該項指標(biāo)的優(yōu)點是：考慮長期投資的貨幣時間價值，既可用于上市公司，也可用于非上市公司;缺點是難以作為公司日常經(jīng)營的管理工具。

(4) 股價與股票市值。

這兩項指標(biāo)的優(yōu)點是：易于計算和評價，完全透明化;缺點是只能衡量上市公司，可能不能完全反映企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。

(三) 建立合理的組織結(jié)構(gòu)和有效的管理程序

企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)、業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)和價值管理的要求，層層分解，落實責(zé)任，形成一個條理清晰的財務(wù)組織模式，并對各個組織層次的部門、人員設(shè)定業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)、考核要求、薪酬與福利等。

在具體的管理程序上，以下三個管理程序?qū)τ趯崿F(xiàn)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)至關(guān)重要：

1. 戰(zhàn)略規(guī)劃。

在戰(zhàn)備規(guī)劃程序上，企業(yè)應(yīng)當(dāng)：

(1) 制定整個公司以及各業(yè)務(wù)單元未來若干年(通常至少3年)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，包括在哪些市場及如何進(jìn)行競爭，以及量化的財務(wù)目標(biāo)及資源需求預(yù)測等。

(2) 公司高層應(yīng)當(dāng)通過對各業(yè)務(wù)單元戰(zhàn)略規(guī)劃的嚴(yán)格質(zhì)詢，指導(dǎo)業(yè)務(wù)單元的戰(zhàn)略發(fā)展方向。

(3) 及時根據(jù)戰(zhàn)略實施情況，調(diào)整戰(zhàn)略規(guī)劃。

2. 經(jīng)營規(guī)劃。

在經(jīng)營規(guī)劃程序上，企業(yè)應(yīng)當(dāng)：

(1) 將戰(zhàn)略規(guī)劃的第一年目標(biāo)轉(zhuǎn)化為一個詳細(xì)的經(jīng)營計劃以及相應(yīng)的財務(wù)預(yù)算計劃，作為公司最高層和各業(yè)務(wù)單元領(lǐng)導(dǎo)之間的“管理合同”。這個合同同時被用作業(yè)務(wù)單元領(lǐng)導(dǎo)的責(zé)任以及權(quán)力的依據(jù)。

(2) 公司管理高層通過對各業(yè)務(wù)單元經(jīng)營及預(yù)算計劃的嚴(yán)格質(zhì)詢和考核，指導(dǎo)各業(yè)務(wù)單元的經(jīng)營運作。

3. 人力資源管理程序

在人力資源管理程序上，企業(yè)應(yīng)當(dāng);

(1)制定有效的中高層管理者的業(yè)績考核計劃，以確保有恰到好處的管理力量，可成功地實施企業(yè)戰(zhàn)略并發(fā)展未來的中堅力量。

(2)建立有效的薪金及激勵系統(tǒng)，以吸引及保留高素質(zhì)人才，發(fā)揮員工積極性，建立價值創(chuàng)造和業(yè)績至上的企業(yè)文化。

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