高級會計師考試臨考復(fù)習(xí)重點29

收益分配

收益分配主要是確定企業(yè)凈利潤的分配政策與程序。企業(yè)的凈利潤主要用于分發(fā)給投資者和用于再投資。

1.收益分配政策。

確定收益分配政策應(yīng)考慮的因素主要有：法律因素;股東因素;公司因素(主要考慮公司舉債能力、未來投資機會、盈余穩(wěn)定狀況、資產(chǎn)流動狀況、籌資成本等方面);其他因素(諸如債務(wù)合同限制、通貨膨脹等)。在實務(wù)中，企業(yè)經(jīng)常采用的股利政策主要有：剩余政策、固定股利政策、固定股利比例政策和正常股利加額外股利政策。

(1)剩余政策。

剩余政策是指企業(yè)較多地考慮將凈利潤用于增加投資者權(quán)益，當(dāng)增加的資本額達到預(yù)定的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)時，才將剩余的利潤用于向投資者分配。

這種政策的優(yōu)點是能充分利用籌資成本最低的資金來源，保持理想的資金結(jié)構(gòu)。

這種政策的缺點是不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的市場形象。

(2)固定股利政策。

固定股利政策是指企業(yè)在較長時期內(nèi)都將分期支付固定的股利額，股利不隨經(jīng)營狀況的變化而變動，除非企業(yè)對未來收益預(yù)期有變。

這種政策對公司而言有兩個好處：一是固定的股利有利于公司樹立良好的市場形象，有利于穩(wěn)定公司股票價格，從而增強投資者對公司的信心;二是穩(wěn)定的股利有利于投資者安排收入與支出，特別是對那些對股利有較強依賴性的股東更是如此。

這種政策的缺點是股利支付與公司盈利能力相脫節(jié)，當(dāng)盈利較低時仍要支付較高的股利，容易引起公司資金短缺，導(dǎo)致財務(wù)狀況惡化。

(3)固定股利比例政策。

固定股利比例政策是指企業(yè)每年按固定的股利支付比例從凈利潤中支付股利的政策。

這種政策的優(yōu)點是有利于體現(xiàn)風(fēng)險投資與風(fēng)險收益的對等。

這種政策的缺點是由于股利波動容易使外界產(chǎn)生公司經(jīng)營不穩(wěn)定的印象，不利于股票價格的穩(wěn)定與上漲。

(4)正常股利加額外股利政策。

正常股利加額外股利政策是指企業(yè)每年按固定數(shù)額向股東支付正常股利，當(dāng)經(jīng)營利潤有大幅度增長時，再臨時發(fā)放一些額外股利。

這種政策的優(yōu)點是具有較大靈活性，可給企業(yè)較大的彈性。由于平常股利發(fā)放水平較低，故在企業(yè)凈利潤很少或需要將相當(dāng)多的凈利潤留存下來用于再投資時，企業(yè)仍舊可以維持既定的股利發(fā)放水平，避免股價下跌的風(fēng)險;而企業(yè)一旦擁有充裕的現(xiàn)金，就可以通過發(fā)放額外股利的方式，將其轉(zhuǎn)移到股東手中，有利于提高股價。因此，在企業(yè)的凈利潤與現(xiàn)金流量不夠穩(wěn)定時，采用這種股利政策對企業(yè)和股東都是有利的。

2.收益分配與股利支付程序。

(1)收益分配程序。

股份有限公司收益分配程序是：彌補以前年度虧損;提取法定公積金;提取法定公益金;提取任意公積金;向投資者分配利潤或股利。

(2)股利支付程序。

股份有限公司向股東支付股利，需經(jīng)過股利宣告、股權(quán)登記和股利支付等程序。股利宣告日即公司董事會將股利支付情況予以公告的日期;股權(quán)登記日即有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期;除息日即領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相分離的日期;股利支付日即向股東發(fā)放股利的日期。

3. 股份有限公司的股利形式。

(1) 現(xiàn)金股利。

現(xiàn)金股利是指企業(yè)以現(xiàn)金支付的股利。

支付現(xiàn)金股利必須具備兩個基本條件：一是企業(yè)要有足夠的未指明用途的留存收益(未分配利潤);二是企業(yè)要有足夠的現(xiàn)金。采用現(xiàn)金股利形式的特點是：滿足了大多數(shù)股東的要求;但加大了企業(yè)現(xiàn)金流出量，增加了企業(yè)的支付壓力。

(2)股票股利。

股票股利是指企業(yè)以發(fā)放的股票作為股利的支付方式。這種方式不會引起公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加，只涉及股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

采用股票股利形式的特點是：可以避免現(xiàn)金流出，保留下來的現(xiàn)金可用于追加投資，擴大企業(yè)經(jīng)營;股票變現(xiàn)能力強，易流通，股東樂于接受。但這種股利支付方式會引起普通股股數(shù)增加，從而導(dǎo)致每股利潤的下降，股票市價也可能下跌。

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