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發(fā)布時(shí)間： 2016年11月02日

2017注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)：影響資本成本的因素

注冊(cè)會(huì)計(jì)師課程

知識(shí)點(diǎn)：影響資本成本的因素

影響因素
說明
外部因素
市場(chǎng)利率
市場(chǎng)利率上升，公司的債務(wù)資本成本會(huì)上升；市場(chǎng)利率上升也會(huì)引起普通股和優(yōu)先股的成本上升。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)影響股權(quán)成本，股權(quán)成本上升時(shí)，各公司會(huì)增加債務(wù)籌資，并推動(dòng)債務(wù)資本成本上升。
稅率
稅率變化直接影響稅后債務(wù)資本成本以及公司加權(quán)平均成本。
內(nèi)部因素
資本結(jié)構(gòu)
增加債務(wù)的比重，會(huì)使平均資本成本趨于降低，同時(shí)會(huì)加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的提高，又會(huì)引起債務(wù)資本成本和權(quán)益成本上升。公司應(yīng)適度負(fù)債，尋求資本成本最小化的資本結(jié)構(gòu)。
股利政策
公司改變股利政策，就會(huì)引起權(quán)益成本的變化。
投資政策
如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的新項(xiàng)目大量投資，公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)提高，并使得資本成本上升。

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