發(fā)布時間： 2016年10月19日
知識點：資本市場線
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含義
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如果存在無風險證券，新的有效邊界是經(jīng)過無風險利率并和機會集相切的直線，該直線稱為資本市場線。
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理解
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存在無風險投資機會時的有效集。
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基本公式
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總期望報酬率
=Q×（風險組合的期望報酬率） （1-Q）×（無風險利率） 總標準差=Q×風險組合的標準差 |
其中：Q代表投資者自有資本總額中投資于風險組合的比例，1-Q代表投資于無風險資產(chǎn)的比例。
【提示】如果貸出資金，Q將小于1；如果是借入資金，Q會大于1。
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結論
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（1）資本市場線揭示出持有不同比例的無風險資產(chǎn)和市場組合情況下風險和期望報酬率的權衡關系。在M點的左側，你將同時持有無風險資產(chǎn)和風險資產(chǎn)組合。在M點的右側，你將僅持有市場組合M，并且會借入資金以進一步投資于組合M。
（2）資本市場線與機會集相切的切點M是市場均衡點，它代表唯一最有效的風險資產(chǎn)組合。 （3）個人的效用偏好與最好風險資產(chǎn)組合相獨立（或稱相分離）。 |
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