2016年注冊會計師《財管》預(yù)習：投資項目現(xiàn)金流量的估計

2016年注冊會計師備考已經(jīng)開始，目前處于預(yù)習階段，學員可以根據(jù)網(wǎng)校預(yù)習計劃表來安排自己的學習進度。以下是網(wǎng)校依據(jù)2015年注會教材，整理的注會各科目知識點，用于預(yù)習階段學習，祝大家備考愉快！

第九章 資本預(yù)算

知識點：投資項目現(xiàn)金流量的估計

一、投資項目現(xiàn)金流量的構(gòu)成

一般而言，投資項目的現(xiàn)金流量包括現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金凈流量。

二、投資項目現(xiàn)金流量的估計方法

（一）估計現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問題

1.只有增量現(xiàn)金流量才是與項目相關(guān)的現(xiàn)金流量；

2.不要將過去成本、賬面成本、沉沒成本作為現(xiàn)金流出量；

3.不要忽視機會成本；

4.要考慮投資方案對企業(yè)其他項目(產(chǎn)品)造成的有利或不利影響；

5.某年墊支的營運資本＝該年的營運資本需要額－上年的營運資本需要額；

6.計算折舊抵稅時，必須按照稅法規(guī)定的折舊年限、折舊方法和預(yù)計凈殘值計算固定資產(chǎn)年折舊額；

7.計算固定資產(chǎn)變現(xiàn)相關(guān)的現(xiàn)金流量時，除了要考慮固定資產(chǎn)變現(xiàn)凈收入以外，還要考慮變現(xiàn)凈損益對所得稅的影響。固定資產(chǎn)變現(xiàn)相關(guān)的現(xiàn)金流量＝變現(xiàn)凈收入－變現(xiàn)凈損益×所得稅稅率，其中：變現(xiàn)凈損益＝變現(xiàn)凈收入－(固定資產(chǎn)原值－變現(xiàn)時按照稅法規(guī)定計提的累計折舊)。

（二）固定資產(chǎn)更新項目的現(xiàn)金流量

1. 更新決策的現(xiàn)金流量分析

更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出。即使有少量的殘值變現(xiàn)收入，也屬于支出抵減，而非實質(zhì)上的流入增加。

由于只有現(xiàn)金流出，而沒有現(xiàn)金流入，因此，較好的分析方法是比較繼續(xù)使用和更新的年成本，以較低者作為好方案。

2.固定資產(chǎn)的平均年成本，是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出的年平均值。

平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是兩個互斥的方案，并且假設(shè)將來設(shè)備再更換時，可以按原來的平均年成本找到可代替的設(shè)備。

不考慮貨幣時間價值時，按照"未來使用年限內(nèi)的現(xiàn)金流出總額÷使用年限"計算平均年成本；

考慮貨幣的時間價值時，按照"未來使用年限內(nèi)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值÷年金現(xiàn)值系數(shù)"計算平均年成本。

【提示】如果新舊設(shè)備未來使用年限相同，則不必計算平均年成本，只計算總成本即可。

三、所得稅和折舊對現(xiàn)金流量的影響

所得稅之所以會影響現(xiàn)金流量是因為所得稅是一種現(xiàn)金流出，折舊之所以會影響現(xiàn)金流量是因為折舊具有抵稅作用，可以減少所得稅。

（一）對繼續(xù)使用舊設(shè)備的初始現(xiàn)金流量的影響

如果舊設(shè)備可以出售，則"繼續(xù)使用舊設(shè)備"意味著"沒有出售舊設(shè)備"，因此，舊設(shè)備變現(xiàn)需要繳納的所得稅應(yīng)該作為"繼續(xù)使用舊設(shè)備"的現(xiàn)金流入處理；舊設(shè)備變現(xiàn)可以抵減的所得稅應(yīng)該作為"繼續(xù)使用舊設(shè)備"的現(xiàn)金流出處理。

（二）對營業(yè)現(xiàn)金流量的影響

營業(yè)現(xiàn)金流量＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅＝稅后營業(yè)收入－稅后付現(xiàn)成本＋折舊抵稅＝營業(yè)收入×（1－所得稅稅率）－付現(xiàn)成本×（1－所得稅稅率）＋折舊×所得稅稅率

（三）對項目終結(jié)點現(xiàn)金流量的影響

1.如果設(shè)備變現(xiàn)凈損益大于零，則需要繳納所得稅，增加現(xiàn)金流出，減少現(xiàn)金凈流量；

2.如果設(shè)備變現(xiàn)凈損益小于零，則可以抵減所得稅，減少現(xiàn)金流出，增加現(xiàn)金凈流量。

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