2016年注冊會計師《財管》預習：投資項目的評價方法

2016年注冊會計師備考已經開始，目前處于預習階段，學員可以根據(jù)網(wǎng)校預習計劃表來安排自己的學習進度。以下是網(wǎng)校依據(jù)2015年注會教材，整理的注會各科目知識點，用于預習階段學習，祝大家備考愉快！

第九章 資本預算

知識點：投資項目的評價方法

（一）項目評價的基本方法

1.凈現(xiàn)值法。凈現(xiàn)值，是指特定項目未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。計算凈現(xiàn)值的公式如下：

凈現(xiàn)值NPV＝未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值

2.內含報酬率法。內含報酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說是使投資項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。

【提示】指標之間的關系

凈現(xiàn)值＞0--現(xiàn)值指數(shù)＞1--內含報酬率＞項目資本成本

凈現(xiàn)值＜0--現(xiàn)值指數(shù)＜1--內含報酬率＜項目資本成本

凈現(xiàn)值＝0--現(xiàn)值指數(shù)＝1--內含報酬率＝項目資本成本

（二）項目評價的輔助方法

1.回收期法。回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入累計到與投資額相等所需要的時間。它代表收回投資所需要的年限?；厥漳晗拊蕉?，項目越有利。

2.會計報酬率法。這種方法計算簡便，應用范圍很廣。它在計算時使用會計報表上的數(shù)據(jù)，以及普通會計的收益和成本觀念。

會計報酬率＝年平均凈收益/原始投資額×100%

（三）互斥項目的優(yōu)選問題

如果項目的壽命期不同，則有兩種方法：共同年限法和等額年金法。

1.共同年限法：通過重置使兩個項目達到相同的年限，選擇重置后的凈現(xiàn)值大的項目。共同年限法比較直觀，易于理解，但是預計現(xiàn)金流量的工作很困難。

2.等額年金法：計算壽命期不同的項目凈現(xiàn)值的平均值(用年金現(xiàn)值系數(shù)平均)，得到等額年金，比較等額年金的永續(xù)凈現(xiàn)值，選擇永續(xù)凈現(xiàn)值大的。等額年金法應用簡單，但不便于理解。

【提示】在資本成本相同時，根據(jù)等額年金大小就可以直接判斷項目的優(yōu)劣。

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