2016年會(huì)計(jì)從業(yè)資格考試《會(huì)記基礎(chǔ)》沖刺講義第六章第2節(jié)

第二節(jié)　證券價(jià)格指數(shù)]

國(guó)際主要股票市場(chǎng)及其價(jià)格指數(shù)

(一)道-瓊斯工業(yè)股價(jià)平均數(shù)

1884年7月3日，道-瓊斯公司的創(chuàng)始人查爾斯·亨利·道和愛(ài)德華·瓊斯根據(jù)當(dāng)時(shí)美國(guó)有代表性的11中股票編制股票價(jià)格平均數(shù)。現(xiàn)在人們所說(shuō)的道-瓊斯指數(shù)實(shí)際上是一組股價(jià)平均數(shù)，包括5組指標(biāo)。

1.工業(yè)股價(jià)平均數(shù)。30家著名大工商業(yè)公司股票為編制對(duì)象。平時(shí)所說(shuō)的道-瓊斯指數(shù)就是指道-瓊斯工業(yè)股價(jià)平均數(shù)。

2.運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均數(shù)。20家具有代表性的運(yùn)輸公司股票為編制對(duì)象的運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均數(shù)。

3.公用事業(yè)股價(jià)平均數(shù)。15家具有代表性的公用事業(yè)大公司股票為編制對(duì)象的公用事業(yè)股價(jià)平均數(shù)。

4.股價(jià)綜合平均數(shù)。以上述65家公司股票為編制對(duì)象的股價(jià)綜合平均數(shù)。

5.道-瓊斯公正市價(jià)指數(shù)。以700種不同規(guī)?；?qū)嵙Φ墓竟善弊鳛榫幹茖?duì)象的道-瓊斯公正市價(jià)指數(shù)。

道-瓊斯股價(jià)平均數(shù)以1928年10月1日為基期，基期指數(shù)為100。1928年起采用除數(shù)修正的簡(jiǎn)單平均數(shù)，使平均數(shù)能連續(xù)、真實(shí)地放映股價(jià)變動(dòng)情況。

(二)金融時(shí)報(bào)證券交易所指數(shù)(FTSE100指數(shù))

金融時(shí)報(bào)證券交易所指數(shù)(也譯為“富時(shí)指數(shù)”)是英國(guó)最具權(quán)威性的股價(jià)指數(shù)。這一指數(shù)包括三種：金融時(shí)報(bào)工業(yè)股票指數(shù); 100種股票交易指數(shù);綜合精算股票指數(shù)。

(三)日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)

日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)是日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制和公布的反應(yīng)日本股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的股價(jià)指數(shù)。分成兩組：日經(jīng)225種股價(jià)指數(shù);日經(jīng)500種股價(jià)指數(shù)。

(四)NASDAQ市場(chǎng)及其指數(shù)。

NASDAQ的中文全稱是全美證券交易商自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)。

NASDAQ綜合指數(shù)是以在NASDAQ市場(chǎng)上市的、所有本國(guó)和外國(guó)的上市公司的普通股為基礎(chǔ)計(jì)算的。該指數(shù)按每個(gè)公司的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)設(shè)權(quán)重，這意味著每個(gè)公司對(duì)指數(shù)的影響是由其市場(chǎng)價(jià)值決定的。

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第三節(jié)　證券投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)

大綱要求：

掌握證券投資收益和風(fēng)險(xiǎn)的概念;熟悉股票和債券投資收益的來(lái)源和形式;掌握證券投資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的含義，熟悉風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源、作用機(jī)制、影響因素和收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

一、證券投資收益

未來(lái)收益的不確定性就是證券投資的風(fēng)險(xiǎn)。

(一)股票收益

1.股息。股息是指股票持有者依據(jù)所持股票從發(fā)行公司分取的盈利。

紅利是股東在取得固定的股息以后又從股份有限公司領(lǐng)取的收益。

股息的來(lái)源是公司的稅后利潤(rùn)。

稅后利潤(rùn)的分配順序：彌補(bǔ)虧損、提取法定公積金、優(yōu)先股分配、提取任意公積金、股息分配。

稅后凈利潤(rùn)是公司分配股息的基礎(chǔ)和最高限額，股息的具體形式可以分為：

(1)現(xiàn)金股息。(2)股票股息。(3)財(cái)產(chǎn)股息。(4)負(fù)債股息。(5)建業(yè)股息。

2.資本利得。

3.公積金轉(zhuǎn)增股本。公積金轉(zhuǎn)增股本也采取送股的形式，但送股的資金不是來(lái)自當(dāng)年可分配盈利，而是公司提取的公積金。公司的公積金來(lái)源有以下幾項(xiàng)：一是股票溢價(jià)發(fā)行時(shí)，超過(guò)股票面值的溢價(jià)部分，列入公司的資本公積金;二是依據(jù)我國(guó)《公司法》的規(guī)定，每年從稅后利潤(rùn)中按比例提存部分法定公積金;三是股東大會(huì)決議后提取的任意公積金;四是公司經(jīng)過(guò)若干年經(jīng)營(yíng)以后資產(chǎn)重估增值部分;五是公司從外部取得的贈(zèng)與資產(chǎn)。我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司分配當(dāng)年稅后利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取利潤(rùn)的10%列入公司法定公積金。公司法定公積金累計(jì)額為公司注冊(cè)資本50%以上的，可以不再提取。公司的法定公積金不足以彌補(bǔ)以前年度虧損的，在提取法定公積金之前，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損。公司從稅后利潤(rùn)中提取法定公積金之后，經(jīng)股東大會(huì)決議，可以從稅后利潤(rùn)中提取任意公積金。股份有限公司以超過(guò)股票票面金額的發(fā)行價(jià)格發(fā)行股份所得的溢價(jià)款以及國(guó)務(wù)院財(cái)政部門規(guī)定列入資本公積金的其他收入，應(yīng)當(dāng)列入資本公積金。公司的公積金用于彌補(bǔ)公司虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或者轉(zhuǎn)為公司資本。但是資本公積金不得用于彌補(bǔ)公司虧損。法定公積金轉(zhuǎn)為資本時(shí)，所留成的該項(xiàng)公積金不得少于轉(zhuǎn)增前公司注冊(cè)資本的25%。

(二)債券收益

1.債券收益的來(lái)源：一是債券的利息收益;二是資本利得;三是再投資收益。

(1)債息。債券的利息收益取決于債券的票面利率和付息方式。通常，首先考慮投資者的接受程度。其次，債券的信用級(jí)別是影響債券票面利率的重要因素。第三，利息的支付方式和計(jì)息方式也是決定票面利率要考慮的因素。

一般把債券利息的支付分為一次性付息和分期付息兩大類。分期付息債券又稱附息債券或息票債券。

分次付息一般分按年付息、半年付息和按季付息三種方式。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，在票面利率相同的條件下，分次付息可獲取利息再投資收益，或享有每年獲得現(xiàn)金利息便于支配的流動(dòng)性好處。

(2)資本利得。

(3)再投資收益。

對(duì)于投資于附息債券的投資者來(lái)說(shuō)，只有將債券持有至到期日，并且各期利息都能按照到期收益率進(jìn)行再投資，才能實(shí)現(xiàn)投資債券時(shí)預(yù)期的收益率;反之如果未來(lái)的再投資收益率低于購(gòu)買債券時(shí)預(yù)期的到期收益率，則投資者將面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)。

決定再投資收益的主要因素是債券的償還期限、息票收入和市場(chǎng)利率的變化。

二、證券投資風(fēng)險(xiǎn)

與證券投資相關(guān)的所有風(fēng)險(xiǎn)稱為總風(fēng)險(xiǎn)，總風(fēng)險(xiǎn)可為分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)兩大類。

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