第一節(jié)基金資產(chǎn)估值

一、基金資產(chǎn)估值的概念

指通過對基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進行重新估值，進而確定基金資產(chǎn)公允價值的過程。

基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值—基金負(fù)債

基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額

二、基金資產(chǎn)估值的重要性

由于基金份額凈值是開放式基金申購、贖回金額的計算基礎(chǔ)，直接關(guān)系到基金投資者的利益，這就要求基金份額凈值的計算必須準(zhǔn)確。

基金份額凈值必須是公允的。

三、基金資產(chǎn)估值需考慮的因素

1估值頻率

即多長的時間間隔對基金資產(chǎn)進行估值。

目前，我國的開放式基金于每個交易日估值，并于次日公告基金份額凈值。

封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個交易日也進行估值。

2交易價格的利用價值

交易活躍證券；交易不活躍證券

估值要慎重，其中證券資產(chǎn)的流動性是非常關(guān)鍵的因素

3價格操縱及濫估問題

4估值方法的一致性及公開性

估值方法的一致性是指基金在進行資產(chǎn)估值時均采取同樣的估值方法，遵守同樣的估值規(guī)則。估值方法的公開性是指基金采用的估值方法需要在法律規(guī)定的募集文件中公開披露。假若基金變更了估值方法，也需要及時進行披露。

四、我國基金資產(chǎn)估值實務(wù)（重點學(xué)習(xí)與掌握）

（一）基金資產(chǎn)估值責(zé)任人（）

責(zé)任人：基金管理人

復(fù)核責(zé)任人：基金托管人

（二）估值程序

【例題·判斷題】基金管理人完成估值后，內(nèi)部確認(rèn)后，可直接對外公布。答案：×。

（三）估值的基本原則

P176

（四）具體投資品種的估值方法

1.交易所上市的股票和權(quán)證是以收盤價估值，上市債券是以收盤的凈價估值，期貨合約是按結(jié)算價格估值，交易所以大宗交易方式轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)支持證券，采用估值技術(shù)確定公允價值，在估值技術(shù)難以可靠計量公允價值的情況下，按成本進行后續(xù)計量。

2.交易所發(fā)行未上市品種的估值。

首次發(fā)行未上市的股票、債券和權(quán)證，采用估值技術(shù)確定公允價值，在估值技術(shù)難以可靠計量公允價值的情況下按成本計量。

（五）計價錯誤的處理及責(zé)任承擔(dān)

（六）暫停估值的情形

五、QDII基金資產(chǎn)的估值問題

（一）估值責(zé)任人

責(zé)任人：基金管理人

復(fù)核責(zé)任人：基金托管人

（二）QDII基金份額凈值的計算及披露（8點內(nèi)容）

1.基金份額凈值應(yīng)當(dāng)至少每周計算并披露一次，如基金投資衍生品，應(yīng)當(dāng)在每個工作日計算并

披露。

2.基金份額凈值應(yīng)當(dāng)在估值日后2個工作日內(nèi)披露。

3.基金份額凈值應(yīng)當(dāng)以人民幣或美元等主要外匯貨幣單獨或同時計算并披露。

4.基金資產(chǎn)的每一買入、賣出交易應(yīng)當(dāng)在最近份額凈值的計算中得到反映。

5.流動性受限的證券估值可以參照國際會計準(zhǔn)則進行。

6.衍生品的估值可以參照國際會計準(zhǔn)則進行。

7.境內(nèi)機構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)合理確定開放式基金資產(chǎn)價格的選取時間，并在招募說明書和基金合同

中載明。

8.開放式基金凈值及申購贖回價格的具體計算方法應(yīng)當(dāng)在基金、集合計劃合同和招募說明書中

載明，并明確小數(shù)點后的位數(shù)。

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