證券從業(yè)培訓(xùn) 證券從業(yè)培訓(xùn) 發(fā)布時(shí)間： 2016年08月17日
證券市場(chǎng)線
1.證券市場(chǎng)線方程。資本市場(chǎng)線只是揭示了有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡關(guān)系，而沒(méi)有給出任意證券組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系。
當(dāng)P為市場(chǎng)組合M時(shí)，βP=1，因此證券市場(chǎng)線經(jīng)過(guò)點(diǎn)[1，E（rM）]；當(dāng)P為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券時(shí)，β系數(shù)為0，期望收益率為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率rF，因此證券市場(chǎng)線亦經(jīng)過(guò)點(diǎn)[0，E（rF）]。
2.證券市場(chǎng)線的經(jīng)濟(jì)意義
證券市場(chǎng)線公式（7.14）對(duì)任意證券或組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系提供了十分完整的闡述。任意證券或組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成：
一部分是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，它是由時(shí)間創(chuàng)造的，是對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償；另一部分則是[E（rp）-rF]βp，是對(duì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，通常稱(chēng)為“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”。它與承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)βp的大小成正比，其中的[E（rp）-rF]代表了對(duì)單位風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，通常稱(chēng)之為“風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格”。
編輯推薦：
一站式課程咨詢(xún)服務(wù)平臺(tái)
