2016年會計(jì)從業(yè)資格考試《會記基礎(chǔ)》沖刺講義第四章第3節(jié)

第三節(jié)　證券投資基金的費(fèi)用與資產(chǎn)估值]

第三節(jié)　證券投資基金的費(fèi)用與資產(chǎn)估值

一、證券投資基金的費(fèi)用

(一)基金管理費(fèi)

基金管理費(fèi)是指從基金資產(chǎn)中提取的、支付給為基金提供專業(yè)化服務(wù)的基金管理人的費(fèi)用，也就是管理人為管理和操作基金而收取的費(fèi)用?；鸸芾碣M(fèi)通常按照每個估值日基金凈資產(chǎn)的一定比率(年率)逐日計(jì)提，累計(jì)至每月月底，按月支付。管理費(fèi)費(fèi)率的大小通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比?；鹨?guī)模越大，風(fēng)險(xiǎn)越小，管理費(fèi)率就越低;反之，則越高。不同的國家及不同種類的基金，管理費(fèi)率不完全相同。目前，我國基金大部分按照1.5%的比例計(jì)提基金管理費(fèi)，債券型基金的管理費(fèi)率一般低于1%，貨幣基金的管理費(fèi)率為0.33%。

(二)基金托管費(fèi)

基金托管費(fèi)是指基金托管人為保管和處置基金資產(chǎn)而向基金收取的費(fèi)用。

托管費(fèi)通常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比率提取，逐日計(jì)算并累計(jì)，按月支付給托管人。

目前，我國封閉式基金按照0.25%的比例計(jì)提基金托管費(fèi)，開放式基金根據(jù)基金合同的規(guī)定比例計(jì)提，通常低于0.25%;股票型基金的托管費(fèi)率要高于債券型基金及貨幣市場基金的托管費(fèi)率。

(三)其他費(fèi)用

證券投資基金的費(fèi)用還包括：封閉式基金上市費(fèi)用;證券交易費(fèi)用;基金信息披露費(fèi)用;基金持有人大會費(fèi)用;與基金相關(guān)的會計(jì)師、律師等中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用;法律、法規(guī)及基金契約規(guī)定可以列入的其他費(fèi)用。上述費(fèi)用由基金托管人根據(jù)法律、法規(guī)及基金合同的相應(yīng)規(guī)定，按實(shí)際支出金額支付。

二、證券投資基金資產(chǎn)估值

基金資產(chǎn)總值是指基金所擁有的各類證券的價(jià)值、銀行存款本息、基金應(yīng)收的申購基金款以及其他投資所形成的價(jià)值總和?；鹳Y產(chǎn)凈值是指基金資產(chǎn)總值減去負(fù)債后的價(jià)值。

(一) 基金資產(chǎn)凈值

基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值-基金負(fù)債

基金份額凈值是指某一時點(diǎn)上某一投資基金每份基金份額實(shí)際代表的價(jià)值。

基金份額資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額

基金資產(chǎn)凈值是衡量一個基金經(jīng)營好壞的主要指標(biāo)，也是基金份額交易價(jià)格的內(nèi)在價(jià)值和計(jì)算依據(jù)。一般情況下，基金份額價(jià)格與資產(chǎn)凈值趨于一致，即資產(chǎn)凈值增長，基金價(jià)格也隨之提高。尤其是開放式基金，其基金份額的申購或贖回價(jià)格都直接按基金份額資產(chǎn)凈值來計(jì)價(jià)。

(二)基金資產(chǎn)的估值

1.估值的目的：客觀、準(zhǔn)確地反映基金資產(chǎn)的價(jià)值。經(jīng)基金資產(chǎn)估值后確定的基金資產(chǎn)值而計(jì)算出的基金份額凈值，是計(jì)算基金份額轉(zhuǎn)讓價(jià)格尤其是計(jì)算開放式基金申購與贖回價(jià)格的基礎(chǔ)。

2.估值對象。估值對象為基金依法擁有的各類資產(chǎn)，如股票、債券、權(quán)證等。

3.估值日的確定?；鸸芾砣藨?yīng)于每個交易日當(dāng)天對基金資產(chǎn)進(jìn)行估值。

4.估值暫停

基金管理人雖然必須按規(guī)定對基金凈資產(chǎn)進(jìn)行估值，但遇到下列特殊情況，可以暫停估值：

(1)基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營業(yè)時。

(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準(zhǔn)確評估基金資產(chǎn)價(jià)值時。

(3)占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益，已決定延遲估值。

(4)如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會導(dǎo)致基金管理人不能出售或評估基金資產(chǎn)的。

(5)中國證監(jiān)會和基金合同認(rèn)定的其他情形。

5.估值原則

(1)對存在活躍市場的投資品種，如估值日有市價(jià)的，應(yīng)采用市價(jià)確定公允價(jià)值;估值日無市價(jià)的，但最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境未發(fā)生重大變化，應(yīng)采用最近交易市價(jià)確定公允價(jià)值。估值日無市價(jià)的，且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化的，應(yīng)參考類似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價(jià)，確定公允價(jià)值。有充分證據(jù)表明最近交易市價(jià)不能真實(shí)反映公允價(jià)值的(如異常原因?qū)е麻L期停牌或臨時停牌的股票等)，應(yīng)對最近交易的市價(jià)進(jìn)行調(diào)整，以確定投資品種的公允價(jià)值。

(2)對不存在活躍市場的投資品種，應(yīng)采用市場參與者普遍認(rèn)同，且被以往市場實(shí)際交易價(jià)格驗(yàn)證具有可靠性的估值技術(shù)確定公允價(jià)值。運(yùn)用估值技術(shù)得出的結(jié)果，應(yīng)反映估值日在公平條件下進(jìn)行正常商業(yè)交易所采用的交易價(jià)格。

(3)有充足理由表明按以上估值原則仍不能客觀反映相關(guān)投資品種的公允價(jià)值的，基金管理公司應(yīng)根據(jù)具體情況與托管銀行進(jìn)行商定，按最能恰當(dāng)反映公允價(jià)值的價(jià)格估值。

【例8·判斷題】基金凈資產(chǎn)是基金價(jià)格的基礎(chǔ)，兩者基本一致(　)。

【答案】錯誤

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