發(fā)布時間： 2016年06月03日
證券資產(chǎn)組合的收益
證券資產(chǎn)組合的預期收益率是組合內(nèi)各種資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在組合中的價值比例，即：E（RP）＝∑Wi×E（Ri）
只看定義有些抽象，描述一下就是先計算資產(chǎn)組合中單項資產(chǎn)的收益率，然后分別乘以單項資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中的比重，最后加總。
這樣可以發(fā)現(xiàn)，組合的收益率就是單項資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)，也就是說，組合沒有改變收益。
組合不能讓收益更高的話有什么優(yōu)點呢？跟“不要把雞蛋放在同一個籃子里”的觀點一致，組合可以分散風險。
證券資產(chǎn)組合的風險
證券資產(chǎn)組合的風險（標準差）小于組合內(nèi)各資產(chǎn)的風險（標準差）的加權(quán)平均值，意味著組合能夠降低（分散）風險。
證券資產(chǎn)組合究竟是如何降低風險的呢？來看看投資組合理論。
推論一：兩種證券收益率完全負相關（相關系數(shù)=-1），有一種組合能夠使一種證券收益率的變動被另一種證券收益率的反向變動完全抵消，組合風險=0，或者說風險被投資組合完全分散。
推論二：兩種證券收益率完全正相關（相關系數(shù)= 1），兩種證券收益率的變動完全無法相互抵消，組合風險不變，或者說投資組合不產(chǎn)生風險分散效應。
推論三：完全正相關和完全負相關是兩個極端值，0≤組合風險≤不變
推論四：現(xiàn)實中不存在收益率完全正相關或完全負相關的證券，0＜組合風險＜不變
得出結(jié)論，證券組合的標準差，并不是單個證券標準差的簡單加權(quán)平均。證券組合的風險，不僅取決于組合內(nèi)各證券的風險，還取決于各個證券收益的相關性。
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