2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《會(huì)計(jì)》預(yù)習(xí)：估值技術(shù)

第二十八章 公允價(jià)值計(jì)量

知識(shí)點(diǎn)：估值技術(shù)

1.估值技術(shù)方法

估值技術(shù)通常包括市場(chǎng)法、收益法和成本法。企業(yè)不考慮優(yōu)先使用何種估值技術(shù)，除非在活躍市場(chǎng)上存在相同資產(chǎn)或負(fù)債的公開報(bào)價(jià)。、

（1）市場(chǎng)法

市場(chǎng)法，是利用相同或類似的資產(chǎn)、負(fù)債或資產(chǎn)和負(fù)債組合的價(jià)格以及其他相關(guān)市場(chǎng)交易信息進(jìn)行估值的技術(shù)。企業(yè)在使用市場(chǎng)法時(shí)，應(yīng)當(dāng)以市場(chǎng)參與者在相同或類似資產(chǎn)出售中能夠收到或者轉(zhuǎn)移相同或類似負(fù)債需要支付的公開報(bào)價(jià)為基礎(chǔ)。企業(yè)在應(yīng)用市場(chǎng)法時(shí)，除直接使用相同或類似資產(chǎn)或負(fù)債的公開報(bào)價(jià)外，還可以使用市場(chǎng)乘數(shù)法等估值方法。

（2）收益法

收益法，是將未來金額轉(zhuǎn)換成單一現(xiàn)值的估值技術(shù)。企業(yè)使用的收益法包括現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、期權(quán)定價(jià)模型等估值方法。

①現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

a.傳統(tǒng)法。傳統(tǒng)法是使用在估計(jì)金額范圍內(nèi)最有可能的現(xiàn)金流量和經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的折現(xiàn)率的一種折現(xiàn)方法。

b.期望現(xiàn)金流量法。是使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的期望現(xiàn)金流量和無風(fēng)險(xiǎn)利率，或者使用未經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的期望現(xiàn)金流量和包含市場(chǎng)參與者要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的折現(xiàn)率的一種折現(xiàn)方法。

企業(yè)在應(yīng)用期望現(xiàn)金流量法時(shí)，有兩種方法調(diào)整相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債期望現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：

a.企業(yè)從以概率為權(quán)重計(jì)算的期望現(xiàn)金流量中扣除風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，得到確定等值現(xiàn)金流量，并按照無風(fēng)險(xiǎn)利率對(duì)確定等值現(xiàn)金流量折現(xiàn)，從而估計(jì)出相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值。

b.企業(yè)在無風(fēng)險(xiǎn)利率之上增加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，得到期望回報(bào)率，并使用該期望回報(bào)率對(duì)以概率為權(quán)重計(jì)算的現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，從而估計(jì)出相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值。

②期權(quán)定價(jià)模型

企業(yè)可以使用布萊克-斯科爾斯模型、二叉樹模型、蒙特卡洛模擬法等期權(quán)定價(jià)模型估計(jì)期權(quán)的公允價(jià)值。

（3）成本法

成本法，是反映當(dāng)前要求重置相關(guān)資產(chǎn)服務(wù)能力所需金額的估值技術(shù)，通常是指現(xiàn)行重置成本法。

2.輸入值

輸入值，是指市場(chǎng)參與者在給相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債定價(jià)時(shí)所使用的假設(shè)，包括可觀察輸入值和不可觀察輸入值。企業(yè)在估值技術(shù)的應(yīng)用中，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先使用相關(guān)可觀察輸入值，只有在相關(guān)可觀察輸入值無法取得或取得不切實(shí)可行的情況下，才可以使用不可觀察輸入值。

（1）公允價(jià)值計(jì)量中相關(guān)的溢價(jià)和折價(jià)

估值技術(shù)計(jì)量公允價(jià)值時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇與市場(chǎng)參與者在相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的交易中會(huì)考慮的，且與該資產(chǎn)或負(fù)債特征相一致的輸入值。

（2）以出價(jià)和要價(jià)為基礎(chǔ)的輸入值

當(dāng)相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債具有出價(jià)和要價(jià)時(shí)，企業(yè)可以使用出價(jià)要價(jià)價(jià)差中在當(dāng)前市場(chǎng)情況下最能代表該資產(chǎn)或負(fù)債公允價(jià)值的價(jià)格計(jì)量該資產(chǎn)或負(fù)債。出價(jià)是經(jīng)紀(jì)人或做市商購(gòu)買一項(xiàng)資產(chǎn)或處置一項(xiàng)負(fù)債所愿意支付的價(jià)格，要價(jià)是經(jīng)紀(jì)人或做市商出售一項(xiàng)資產(chǎn)或承擔(dān)一項(xiàng)負(fù)債所愿意收取的價(jià)格。

3.公允價(jià)值層次

（1）企業(yè)應(yīng)當(dāng)將公允價(jià)值計(jì)量所使用的輸入值劃分為三個(gè)層次，并首先使用第一層次輸入值，其次使用第二層次輸入值，最后使用第三層次輸入值。

（2）第一層次輸入值為公允價(jià)值提供了最可靠的證據(jù)。例如交易性金融資產(chǎn)中同種股票，采用收盤價(jià)計(jì)量。第二層次次之，第三層次最次。輸入值的來源決定了公允價(jià)值的層次。在一般情況下，企業(yè)只要能夠獲得相同資產(chǎn)或負(fù)債在活躍市場(chǎng)上的報(bào)價(jià)，就應(yīng)當(dāng)將該報(bào)價(jià)不加調(diào)整地應(yīng)用于該資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值計(jì)量。

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