中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量

1.（一）資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)含義

資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)收益率的不確定性，其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來(lái)衡量，離散程度是指資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預(yù)期收益率的偏差。

（二）風(fēng)險(xiǎn)的衡量

1.概率分布

所有可能結(jié)果出現(xiàn)的概率之和必定為1

一般隨機(jī)事件的概率是介于0與1

2.期望值

概率分布中的所有可能結(jié)果，以各自相應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均值

3.離散程度

衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，主要有收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率等。

（1）收益率的方差：

資產(chǎn)收益率的各種可能值與其期望值之間的偏離程度

（2）收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

反映資產(chǎn)收益率的各種可能值與其期望值之間的偏離程度的指標(biāo)，它等于方差的開(kāi)方。

（3）收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率（V）

資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差與期望值之比。

【提示】標(biāo)準(zhǔn)差和方差都是絕對(duì)數(shù)，在預(yù)期收益率相等的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差或方差越大，則風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)差或方差越小，則風(fēng)險(xiǎn)越小。不適用于比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

【提示】標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，它表示某資產(chǎn)每單位預(yù)期收益中所包含的風(fēng)險(xiǎn)的大小。一般情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越小?？梢杂脕?lái)比較預(yù)期收益率不同的資產(chǎn)之間的風(fēng)險(xiǎn)大小。

【結(jié)論】由于預(yù)期收益率是相等的，所以可以直接用標(biāo)準(zhǔn)離差來(lái)判斷風(fēng)險(xiǎn)；也可以用標(biāo)準(zhǔn)離差率來(lái)判斷風(fēng)險(xiǎn)。

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