高級(jí)會(huì)計(jì)師考試備考：融資規(guī)劃與企業(yè)增長(zhǎng)管理（2）

高級(jí)會(huì)計(jì)師培訓(xùn)頻道提供：本篇為高會(huì)考試《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》第二章“企業(yè)投資、融資決策與集團(tuán)資金管理”第二節(jié)重點(diǎn)精講：融資決策，本節(jié)內(nèi)容主要介紹融資規(guī)劃與企業(yè)增長(zhǎng)管理。

【“融資規(guī)劃與企業(yè)增長(zhǎng)管理”相關(guān)知識(shí)點(diǎn)】

1.單一企業(yè)外部融資需要量預(yù)測(cè)

2.銷售增長(zhǎng)、融資缺口與債務(wù)融資策略下的資產(chǎn)負(fù)債率

3.融資規(guī)劃與企業(yè)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)

4.融資規(guī)劃、企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)與增長(zhǎng)管理策略

5.企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃

【重點(diǎn)精講】：融資規(guī)劃與企業(yè)增長(zhǎng)管理

（二）銷售增長(zhǎng)、融資缺口與債務(wù)融資策略下的資產(chǎn)負(fù)債率

銷售收入增長(zhǎng)需要投資拉動(dòng)進(jìn)而引發(fā)外部融資量需要量的增加。但銷售收入增長(zhǎng)率與外部融資需要量增加率并非完全同步，原因在于：

（1）銷售收入增長(zhǎng)會(huì)帶來(lái)內(nèi)部融資的增長(zhǎng)；

（2）企業(yè)將負(fù)債融資作為一個(gè)獨(dú)立的決策事項(xiàng)由管理層決策，而不是假定隨銷售增長(zhǎng)而自發(fā)增長(zhǎng)。

伴隨銷售增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)資產(chǎn)增長(zhǎng)速度將高于預(yù)計(jì)內(nèi)部融資量的增長(zhǎng)速度，兩者差額即構(gòu)成“滿足增長(zhǎng)條件下”的外部融資需求量（融資缺口）。

外部融資需要量=資產(chǎn)增加-留存收益增加

=資產(chǎn)占銷售百分比×銷售增長(zhǎng)額－預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×（1－預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利支付率）